На фондовом рынке можно как разбогатеть, так и потерять свои деньги
Правительство дарит каждому казахстанцу на предстоящий День Независимости уникальный шанс. В начале ноября откроется прием заявок на покупку акций нацкомпании "КазМунайГаз", до 10 декабря первичная продажа акций (IPO) будет завершена.
Цену одной акции также объявят в начале ноября, на сегодняшний день балансовая цена составляет 14 325 тенге, но организаторы IPO обещают дисконт.
Хотя это не будет в полной мере "Народное IPO", как ранее размещался "КазТрансОйл", приоритет при продаже акций КМГ будет отдаваться гражданам Казахстана. Как обещал на встречах с потенциальными инвесторами и журналистами управляющий директор по развитию и приватизации фонда "Самрук-Казына" Ернар ЖАНАДИЛ, инвесторов условно поделят на три группы очередности: граждане Казахстана, институциональные инвесторы плюс граждане, которые будут давать заявки "свыше определенного потолка". И третья группа – это международные инвесторы. "Они будут рассматриваться по остаточному принципу. То есть мы их не ограничиваем, мы их привлекаем. Но опять-таки, если останется после того, как мы удовлетворим все заявки граждан страны и локальных институциональных инвесторов, только тогда мы будем удовлетворять их заявки", – сказал топ-менеджер.
История с IPO КМГ тянется с весны 2016 года, когда впервые было объявлено о предстоящем выводе на биржу части акций нацкомпании. Два года менеджмент "Самрук-Казыны" отвел себе на предпродажную подготовку. В течение этих лет КМГ выкупила акции своей публичной дочерней компании АО "РД "КазМунайГаз" и полностью её интегрировала; продала часть непрофильных, а заодно и профильных активов; изменила условия еврооблигаций, позволяющие провести IPO; завершила ряд крупных капитальных проектов и повысила финансовую устойчивость, что привело к повышению рейтингов со стороны мировых рейтинговых агентств.
Следующим сильным шагом должна была стать продажа небольшого пакета акций КМГ транснациональному концерну Shell, который до этого активно сотрудничал с нацкомпанией сразу по нескольким проектам. Этот шаг поднял бы акционерную стоимость КМГ и сильно улучшил её имидж в глазах потенциальных розничных инвесторов. Соответствующее предложение в Shell было направлено в марте 2018 года, капитализация КМГ в тот момент составляла 20 млрд долларов США. Спустя полгода, в октябре, стало известно, что Shell отклонил предложение. По сообщению Bloomberg, отказ от сделки последовал после того, как были получены результаты оценки деятельности КМГ, проведенной юридической фирмой Debevoise&Plimpton. Одним из пунктов due diligence была уязвимость нацкомпании к коррупции. По версии издания, исследование показало, что на нацкомпанию имеют неформальное влияние крупные фигуры казахстанского бизнеса и политики. И мы все знаем эти фигуры.
Отказ ударил по имиджу предстоящего размещения акций, однако не отменил его. В феврале 2020 года зампредседателя правления КМГ Жакып МАРАБАЕВ, выступая на расширенной коллегии министерства энергетики, докладывал: "Компания продолжает работу по выходу на IPO, индикативный ожидаемый срок – это октябрь-ноябрь 2020 года". Вспыхнувшая буквально через месяц пандемия похоронила эти планы. В начале 2022 года мир начал выходить из Covid-кризиса, большинство экспертов предсказывало начало вызванного восстановлением экономик затяжного цикла роста цен на сырьевые товары, в первую очередь - на нефть и газ. Февраль принес начало военных действий в Украине и снова – сильнейшую волатильность сырьевых рынков. Однако в Акорде решили рискнуть – IPO быть! Несмотря на то, что рыночная капитализация КМГ снизилась до 15,79 млрд долларов США.
И теперь осталось меньше месяца, чтобы каждому совершеннолетнему гражданину определиться – стоит ли ему покупать кусочек "КазМунайГаза", чтобы потом зарабатывать на нем? Правительство приготовило несколько пряников, призванных убедить казахстанцев в том, что это выгодное вложение. Главный из них – независимо от финансовых результатов деятельности КМГ, в ближайшие три года каждый владелец акций будет получать гарантированный дивиденд. Объявлен его размер – не менее 327 тенге на одну акцию. Таким образом, по прогнозам финансовых аналитиков, дивидендная доходность может быть в первые три года в коридоре 2,3%-3% за акцию. Прямо скажем, негусто.
Но организаторы IPO говорят, что основную прибыль можно будет получить за счет роста цены акций. А она, по их мнению, должна вырасти, так как КМГ имеет четкую стратегию развития, включающую в себя: новые геологоразведочные проекты (на шельфе Каспия и в Тургайском палеозое), запуск проектов по выпуску полипропилена, полиэтилена и бутадиена, завершение проекта расширения на Тенгизе и рост добычи на Кашагане, где КМГ является акционером. Таким образом, через пару лет продать акции можно будет значительно дороже, чем купить сейчас.
Но не факт. Например, акции "КазТрансОйла" (дочерней компании КМГ) на "Народном IPO" в 2012 году продавались по 725 тенге, сегодня они стоят 693 тенге. Если учитывать, что доллар подорожал за это время более чем в 3 раза, то гораздо выгоднее было 10 лет назад купить на свободные деньги не акции, а доллары. А у "КазМунайГаза" рисков падения акций в будущем тоже немало.
Это и всё возрастающие расходы на оплату труда работников из-за галопирующей инфляции и протестов трудовых коллективов.
Это привычка правительства и главного акционера – "Самрук-Казына" – использовать бюджет КМГ как свой запасной, неподконтрольный никому кошелек для финансирования социальных проектов, начиная от создания никому не нужных, кроме самих работников, рабочих мест в моногородах типа Жанаозена и заканчивая строительством помпезных объектов в Туркестане и Астане.
Это необходимость поддерживать за счет КМГ дешевые цены на бензин и дизтопливо внутри страны.
И риск того, что западные санкции против российских компаний, являющихся стратегическими партнерами КМГ, затормозят ввод в строй газохимических производств и геологоразведку на Каспии.
Ну, и, пожалуй, самый зримый риск – возможные проблемы с отгрузкой казахстанской нефти на новороссийском терминале Каспийского трубопроводного консорциума (а только за последние полгода они случались четыре раза!). Если КТК остановится, это неминуемо вызовет коллапс на Тенгизе и Кашагане, акционером которых является "КазМунайГаз". Доля причитающейся с Тенгиза нефти "КазМунайГазу" составила, к примеру, четверть всей годовой добычи нацкомпании в прошлом году.
Об этих рисках в ходе рекламной кампании IPO, которая начнется уже в ближайшие дни, вам, скорее всего, будут говорить вскользь.
Так что инвестируйте осознанно – на фондовом рынке можно как разбогатеть, так и потерять свои деньги!
Фото: gov.kz.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
