Возможен ли белорусский дефолт

2708 просмотров
0
ОЛЖАС ТУЛЕУОВ
Пятница, 28 Авг 2020, 14:00

В целом внешний госдолг страны сейчас составляет 28,7% к ВВП, что в сумме с внутренним госдолгом в 6,2% к ВВП равен общим 34,9% к ВВП или порядка 20 млрд USD

Когда весной этого года экономики практически всех стран мира были заблокированы коронавирусным карантином, казалось, что именно для Беларуси минимизирован внутриэкономический шок локдауна, потому что там ЛУКАШЕНКО не признал опасность пандемии и объяснял всем, что страна, несмотря на многочисленные обращения граждан, не может позволить себе подобную роскошь в виде директивного приостановления предприятий.

Читайте также
На фоне второго локдауна активность на рынке жилья в Казахстане снова ушла в минус

Однако прошло совсем немного времени, и похоже, что на фоне политической дестабилизации Беларусь все-таки настигает "отложенный", но более мощный, чем коронавирусный, шок внутреннего спроса. Связан он со следующими процессами:

- перебои работы бастующих предприятий обрабатывающей промышленности, траспорта и сферы услуг,
- практическое отсутствие интернета, что способно сильнее любого карантина парализовать экономическую активность,
- паника на валютном рынке, толкающая курс беларусского рубля до новых исторических минимумов,
- нарастающая на банковский сектор страны давление, где налицо все признаки надвигающегося кредитного кризиса и кризиса ликвидности,
- невозможность Минфина Беларуси на протяжени уже трех недель занять 50 млн USD через размещение облигаций на внутреннем рынке, потому что желающих финансировать правительство Лукашенко, как минимум внутри страны, уже нет.

Данная ситуация также усугубляется тем, что, впрочем, и до политического кризиса экономика страны находилась не в лучшем состоянии по причине падения экспорта (на 10%), вызванного снижением внешнего спроса на фоне пандемии. Так, по данным Белстата, за январь-июль 2020 года ВВП страны упал на 1,6%, в разрезе отраслей сильнее всего падение продемонстрировали обрабатывающая промышленность (-2% за первый квартал 2020 года) и транспорт (-4%).

Ввиду ухудшения экономических условий в части госфинансов ситуация также становилась менее радужной. В частности, если в первом полугодии 2019 года в Беларуси был зафиксирован профицит консолидированного бюджета в 3,9% к ВВП, то за январь-июнь 2020 года сформировался уже дефицит в 3,3% к ВВП. И, учитывая складывающуюся макроэкономическую дестабилизацию в стране, дефицит бюджета дальше будет только расти.

В этой ситуации правительству Беларуси, которое для финансирования бюджета не может по примеру России, Казахстана, Норвегии или арабских стран прибегнуть к использованию средств суверенного фонда, потому что его в этой стране нет, придется занимать на рынке еще больше средств по ставке, которая, вероятно, с учетом роста странового риска будет тоже расти. При этом, как мы упоминали выше, на внутреннем рынке занять денег не получается, значит, придется наращивать внешний долг. Для сведения, 24 июня этого года Беларусь уже размещала на Лондонской фондовой бирже 5-летние и 10-летние еврооблигации на общую сумму 1,250 млрд. USD. В целом внешний госдолг страны сейчас составляет 28,7% к ВВП, что в сумме с внутренним госдолгом в 6,2% к ВВП равен общим 34,9% к ВВП или порядка 20 млрд USD. Любопытно, что при этом размер валовых международных резервов Беларуси составляет всего 9 млрд USD, то есть они не покрывает даже половины валового госдолга страны.

Читайте также
Турция на грани долгового кризиса

Дальнейшая совокупность процессов в виде расширения дефицита бюджета и соответствующее наращивание внешнего заимствования для его финансирования, а также возможный валютный и банковский кризисы, вероятность наступления которых растет с каждым днем, увеличивает риски снижения суверенного кредитного рейтинга Беларуси, который уже сейчас находится на уровне "В" (Fitch Ratings и Standard and Poor’s). К слову, уровень "B" относит гособлигации страны к категории "в высокой степени спекулятивные" и лишь на одну ступень отделяет их от "ССС" – "очень высокий кредитный риск".

Все это вместе может привести к заметному усложнению обслуживания внешнего долга Беларуси, а в конечном итоге и к техническому дефолту. Следствием же дефолта по обязательствам госдолга является еще большая макроэкономическая дестабилизация – гиперинфляции, обесценение валюты, сокращение расходов бюджета на социальную защиту населения и зарплату работников бюдженой сферы, вновь вынужденное наращивание внешнего долга и колоссальное ухудшение уровня жизни граждан. При этом, разумеется, что вероятный дефолт Беларуси будет иметь и негативные внешние экстерналии, прежде всего, в рамках ЕАЭС и в большей степени для России – главного регионального торгового партнера и кредитора страны.

При этом реакция на Казахстан такого крайнего сценария, как мы отмечали прежде, будет проходить в основном через давление на курс тенге. Поэтому еще раз подчеркнем, что в текущий непростой момент времени для нашей страны нет ничего важнее разумного и взвешенного распоряжения средствами Нацфонда, а также наращивания резервов Нацбанка.

Телеграм-канал @tengenomika.

Фото: Facebook.

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




журналист
Америкаға бір ұшақпен біздің мұғалімдерді жібергенде Камала жеңетін еді дейді. Айтпайтындары жоқ.
Для борьбы с коррупционным ОПГ можно использовать ОГПО
Как заставить государственных служащих отвечать за свои дела
Из-за чего вертолёт минобороны совершил “жёсткую посадку” в Актюбинской области
Ремонтные предприятия продолжают срывать сроки ремонта военной техники российского производства из-за войны в Украине
Устроивший ДТП мопедист признан свидетелем аварии
В Алматы судят водителя минивэна, не сумевшего увернуться от мопеда с пассажиром
Суд не дал бывшему топ-менеджеру QazaqGaz заработать ещё 63 млн тенге
Бахтияр Избасаров рассчитывал на выплату бонусов по итогам отработанных лет
Почему наши программы развития плохо работают
Нет опоры на науку, мнимые цели и плохая реализация
О кадровых решениях Трампа и почему Алматы - и в Америке рулит
Если Шымкент - казахский Техас, то Алматы - казахская Флорида
Жертвы Турксиба: сколько человек погибло при строительстве легендарной магистрали
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. Ноль как показатель безопасности
С начала года на дорогах Казахстана погибло более 300 человек
Что нельзя говорить смертельно больному
Казахстанского волонтёра пригласили в Санкт-Петербургский институт развития человека читать первый курс про сопровождение в умирании и горевании
Қазақстанда адамдар жұмысқа орналасқаны үшін сотталып жатыр
Пара беруден басқа амал қалмаса қайтсін енді
Миллионы потратит нацкомпания "QazaqGaz" на рассказы о своей работе
А какие телеканалы, газеты и интернет-порталы могут на этом неплохо заработать?
Во сколько казахстанцам обходится правление Досаева
Крутые тачки, офшоры и куча рабочих
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
Президент и крестьяне
Земельные кадастры - как инструмент восстановления справедливости (или передела незаконно захваченного)
Казахская сказка о мальчике Бату стала хитом Amazon
Книга как отложенное оружие мира
Ратель. Лучшее за 2022 год. Аналитическая служба Ratel.kz
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.