Смотришь на цифры, интересуешься мнением людей, и всё более-менее понятно
Меня часто спрашивают: "А ты откуда это знаешь? Тебе кто-то эту инфу даёт?"
Да все дают, у нас удивительная открытость на самом деле. Вот, поучаствовал на днях в совещании экспертов, которое Нацбанк проводит каждые полтора месяца по итогам совещания по базовой ставке. Много чего рассказали. И на вопросы ответили.
Но дальше немножко надо голову приложить, и всё понятно. Это, как у доктора: смотрит он на ваши анализы и всё про вас рассказывает. Так и у экономистов, смотришь на цифры, спрашиваешь у людей - и более-менее понятно.
Главных три вывода, которые я для себя сделал.
1. Рубль закончил свои необычайные приключения и вернулся в родной коридор 5.5-5.6 тенге.
2. Инфляция замедляется и, пожалуй, вернётся в район 10-12% за 2023 год.
3. Курсу доллара в этом году ничто не грозит. Как обычно, к августу вырастет где-то до района 470-480, а потом к концу года откочует обратно к 450 плюс/минус.
Какие главные факторы, повлиявшие на моё мнение?
1. Нефть в этом году будет в сбалансированном рынке. И, что особенно важно, наш новый бренд KEBCO (Kazakhstan Export Blend Crude Oil) отошёл от Urals и на днях впервые стал торговаться даже дороже Brent. Наш сорт, который по сути тоже Urals, пользуется повышенным спросом на НПЗ Европы, которые заточены под этот тип нефти.
2. Нацбанк не собирается повышать ставку, но и не торопится снижать её, особенно в связи с увеличением расходов бюджета (пересмотр) и отпуском цены на топливо.
3. Крепкий тенге делает импорт в целом дешевле. А подешевевший до прежних значений рубль снизит затраты на импорт из России, доля которого хоть и падает, но остаётся значимой - и это должно помочь борьбе с инфляцией.
И самое главное. Инфляция – это, прежде всего, слишком много денег в погоне за товаром и услугами. Так вот тормоз от Нацбанка в виде 16.75% базовой ставки работает - медленно, но верно. Ликвидность из экономики уходит. Выдача кредитов продолжается, но сильно замедлилась. Программы разные по расходованию госденег заканчиваются. Люди несут деньги в депозиты, а не в магазины. Так что снижение ставок, если и будет, то не раньше сентября, когда станет окончательно ясно, что температура экономики в виде инфляции сбита.
Но денег ещё много. Выдали 10% бонус депозиторам, а это почти 400 млрд тенге в оборот. Подняли зарплату ряду профессий среди госслужащих. Подняли расходы бюджета. Ещё куча разных вливаний там и здесь.
P.S. Маленький комментарий для моих друзей среди журналистов. Они, бедные, совсем запутались в пресс-релизах Нацбанка. Один звонит в ужасе и спрашивает, – там написано, что инфляция в марте составила 18.1%.
Цитата: "В марте 2023 года годовая инфляция ожидаемо снизилась до 18,1% в результате выхода из расчетов высокой базы прошлого года".
Действительно трудно понять, особенно про базу прошлого года. Объясняю, если взять инфляцию трёх месяцев этого года и аннуализировать её (то есть предположить такой же темп), то получится 18%, но не в марте, а за весь 2023 год. Но если позже в этом году инфляция замедлится ещё, то до 18 по итогам года мы не дойдём.
Другая дама звонит и радостным голосом уточняет, правда ли, что инфляция упала до 0.9%. Опять цитата из того же пресс-релиза: "Месячная инфляция после прерывания динамики ее снижения в феврале 2023 года (1,3% м/м) в марте продемонстрировала дальнейшее снижение до 0,9%. Тем не менее она продолжает формироваться выше исторической средней (0,6% в марте 2017-2021 гг.)". В переводе на человеческий язык, это м/м означает "месяц к месяцу". То есть в марте инфляция выросла на 0.9% к уровню февраля, но не за год.
А база прошлого года означает март 2023 к марту 2022 года.
И вместо основного вывода. Замедление, снижение инфляции не означает, что цены будут ниже и всё станет дешевле (что-то может подешеветь). Всё продолжит дорожать, но медленнее, не так, как в 2022 году - на 20% за год. Снижение общего уровня цен называется дефляцией.
Источник: страница Алмаса Чукина в Facebook. Публикуется с разрешения автора.
Фото: Ⓒ Ratel.kz / Сергей Перхальский.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
