Валюты развивающихся стран, включая казахстанский тенге, окажутся под существенным давлением
ФРС США повысила ставку на 0,25 процентных пункта с 0-0,25% до 0,25-0,50%. Данное решение было ожидаемым, к нему американский финрегулятор готовил рынки еще с начала этого года, поэтому особого сюрприза не произошло в этом контексте.
Но вместе с тем, удивлением для участников рынка стала официальная готовность ФРС далее повышать ставку на каждом из 6 оставшихся в этом году заседаний. То есть всего в этом году базово будет семь повышений ставки в среднем до 1,9%, хотя в декабре 2021 года ожидалось, что на конец 2022 года базовая ставка ФРС будет равна лишь 0,9%. Более того, ФРС ожидает и в 2023 году дополнительного повышения ставки еще три раза до 2,8%.
Помимо этого, ФРС заявила о том, что со следующего заседания, которое состоится 4 мая, регулятор начнет сокращать свой баланс, который был "раздут" за 2020-2021 годы в рамках очередной программы количественного смягчения (QE), как ответ на пандемийный кризис. Напомним, что к текущему моменту ФРС уже полностью прекратила QE. Но как мы писали до этого, более серьезным риском для оттока капитала с рынков может послужить именно сокращение баланса ФРС, о чем и было объявлено.
На фоне подобных реализованных и предполагаемых мер ФРС США также существенно пересмотрела прогнозы по росту ВВП страны в 2022 году в сторону замедления с 4,0% до 2,8%, а прогноз инфляции, наоборот, в сторону ускорения с 2,6% до 4,3%.
Таким образом ФРС США решила перейти к жесткой денежно-кредитной политике гораздо быстрее и решительнее, чем это предполагалось буквально квартал назад. Прямым эффектом данных действий американского ЦБ в среднесрочной перспективе будет являться повышение спроса на долларовые активы, что отразится как в глобальном укреплении доллара США (DXY), так и в увеличении доходностей ГЦБ США. Как итог, с развивающихся рынков по подобию 2014-2015 года усилится отток спекулятивного и инвестиционного капитала. А это значит, что валюты развивающихся стран, включая казахстанский тенге, окажутся под существенным давлением, ликвидность в нацвалюте этих стран (в частности, тенговая ликвидность) будет дорожать, текущие счета платежного баланса этих стран будут ухудшаться, а эффект переноса от возможного дополнительного обесценения валют будет оказывать повышательное влияние на внутреннюю инфляцию.
В целом ничего хорошего действия и намерения ФРС для малых открытых экономик, как Казахстан, не сулят. Но тем не менее для нашей экономики более актуальным и ощутимым, конечно же, будет являться развитие событий вокруг ситуации в Украине и санкционной политики Запада в отношении стран ЕАЭС – России и Беларуси.
Фото: AP Photo / Patrick Semansky.
Источник: Telegram-канал @tengenomika.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
