Почему рынку нет дела до повышения базовой ставки Нацбанком

13010 просмотров
0
Алмас ЧУКИН
Вторник, 27 Июл 2021, 17:00

Инфляция вышла из-под контроля

Фото: Аскар Ахметуллин / kursiv.kz.

Irrelevant non-event или не-событие. 2 little 2 late

Нацбанк на очередном заседании решил поднять базовую ставку на 0,25% до 9,25%. Попробую объяснить, почему рынку до этого особо дела нет и что происходит.

Читайте также
Тарифы поднимать нельзя ждать

Сначала немного про общую картину событий. С тех пор как недавно НБ перестал быть мега-регулятором, то есть отказался от функций регулирования банков и финансовых организаций, и оставил себе, по сути, только денежно-кредитную политику – он как-то сдулся. Вроде переехал в столицу, подписал непонятный меморандум с правительством (как будто раньше было мало координационных и прочих Советов) и стал чуть ли не внештатным членом правительства. Нацбанка должно бы стать больше, а стало меньше.

Раньше довольно часто на НБ вешали всех собак и требовали решать все проблемы, вплоть до нехватки поливной воды. Руководители НБ были медиа звёздами и лидерами анти-рейтингов, а теперь большинство людей с трудом вспомнит имя руководителя этой организации.

И вот добрались до серьёзных кризисных процессов с инфляцией. Инфляция вышла из-под контроля. И это единственное, за что по-настоящему отвечает НБ.

Читайте также
Медичи и Ротшильды удивились бы тому, до чего дошли банки

Инфляция – это ужасная вещь. Экономисты называют инфляцию налогом на бедных. Бедный человек, да и средний класс, живущий на зарплату от 30-го до 31-го числа каждого месяца, не может сохранить свои деньги от обесценения. У него нет капитала, чтобы положить под высокие проценты в банк и защититься от инфляции. Он приходит каждый новый месяц в магазин и платит более высокие цены – своего рода налог. Инфляция обесценивает сбережения, заработные платы, пенсии, доходы госбюджета… Но она помогает должникам обесценить их обязательства, помогает финсектору поднимать ставки, увеличивать маржинальность – в общем, как всегда, богатые становятся богаче, бедные – беднее.

У инфляции есть ещё одна неприятная черта, которую большинство людей не до конца понимает. Инфляция это не уровень цен, а скорость их роста. Это показатель РОСТа цен. И когда инфляция уменьшается, это не означает, что цены пошли вниз – цены остаются на достигнутом новом высоком уровне, просто теперь РАСТУТ медленнее.

Инфляция, которую мы сейчас поймали в 7,9%, означает, что если в прошлом году вы могли купить товар за 100 тенге, то теперь за него надо отдать 107,9 тенге. И если в следующем году инфляция чудом упадёт до 5%, потребителю лучше не станет, он просто беднеть будет не так быстро, а чуть помедленнее. А так, в плане цены вы прибавите следующее удорожание к 107,9 и никак иначе. Для того, чтобы цены пошли назад должен наступить отрицательный рост – дефляция. Этого события у нас не было последние 100 лет, и народ даже слова такого не знает. Жизнь становится дороже, а уровень инфляции просто рассказывает нам насколько быстро цены РАСТУТ.

Читайте также
Китайский поток: как Казахстан упустил огромные возможности

Поэтому, когда НБ и правительство опаздывают с мерами борьбы против инфляции, они дают ценам вырасти на новый уровень, и действия, принимаемые с опозданием, помогают приостановить нарастание проблемы, но уже никак не помогают случившемуся повышению уровня цен. Цены они как ниппель, работают только в одну сторону.

Теперь о самом решении НБ. Поднятие ставки на четверть процента, на мой взгляд, никакой особой роли не сыграет. Во-первых, само повышение миниатюрное. Повышение от 9 до 9,25 это увеличение показателя на 2,8%. Мало. ЦБ РФ на днях повысил ставку c 5,.5 до 6,5%. Шаг в 1% от 5,5 это 18,2%. 18,2 и 2,8, как говорится почувствуйте разницу. Если ФРС США повысит ставку с 0,5% до 1% это будет вообще шаг в 100%.

Но игры в цифры, хоть и важны, важнее экономическое содержание денежной политики. ЦБ ожидает верхний порог инфляции в 6,2%, и новая ставка в 6,5% вообще-то очень щадящая по отношению к экономике, реальная процентная ставка получается всего 0,3%. В РФ инфляция за год выросла в три раза, у нас "всего" процентов на 30. В РК ожидается инфляция 7,9 при ставке 9,25, то есть реальная ставка в районе 1-1,5%. Может, 9,25% и хватит для нашей экономики.

Читайте также
Казахстан живёт не по средствам

Но проблема не только в НБ. Роль НБ в денежно-кредитной политике ограничена финансовым сектором. Фискальный рычаг, который находится в руках исполнительной власти, играет сегодня в разы большую роль, чем всё, что может сделать НБ. И что-то пока толку от меморандумов о всё более глубокой координации двух организаций не заметно. А государство проводит очень щедрую политику заливания проблем деньгами, триллионами денег. Удивительно, но у нас даже несмотря на пандемию и кризис, высокую инфляцию – растут реальные доходы населения.

Любимая тема всех "экспертов" про курс тенге как-то потеряла актуальность, поскольку цена доллара в тенге очень стабильна. Но это на самом деле очень "грустное" достижение. НБ рапортует, что они не осуществляют интервенции и всё само по себе идёт хорошо. Не знаю, насколько хорошо для экономики реальное укрепление тенге, но знаю, что оно происходит в основном за счёт "распатронирования" Нацфонда. Государство раз за разом выбрасывает на рынок миллиарды долларов (НФ у нас в долларах) в обмен на тенге. Зачем интервенции НБ, когда идёт такой поток государственных долларов.

Раньше народ переживал за курс доллара, поскольку хорошо понимал, что более дорогой доллар означает более дорогой импорт. В этом году импорт вырос до уровня, который выше докризисного 2019 года. Народ соскучился по покупкам. Но теперь мы осваиваем новую реальность, доллар не дорожает, а импорт все равно дорожает, от морковки до холодильника для морковки. Saebiz.

На снимке: председатель Набиуллина на последнее заседание одела новую брошь с дождевой тучей, ждите осадков типа. Раньше птички всякие были – голуби, ястребы, а теперь всем птичкам будет непогода. Я так понял месседж.

Источникстраница Алмаса Чукина в Facebook. Публикуется с разрешения автора.

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




журналист
Америкаға бір ұшақпен біздің мұғалімдерді жібергенде Камала жеңетін еді дейді. Айтпайтындары жоқ.
Для борьбы с коррупционным ОПГ можно использовать ОГПО
Как заставить государственных служащих отвечать за свои дела
На соучредителя скандально известного в Караганде обменного пункта заведено уголовное дело за неисполнение решения суда
Такой метод показал эффективность даже на лучшем друге экс-министра финансов Зейнуллы Какимжанова
Нурлан Жумасултанов: Власти хотят заново расследовать причины авиакатастрофы 2019 года
Кому и зачем нужно переписать окончательный Отчет о расследовании обстоятельств аварии Fokker-100 авиакомпании "Бек Эйр"
Мёртвый Култук оказался мёртвым
Закрыт ещё один нефтеразведочный проект "КазМунайГаза" на Каспии
Почему наши программы развития плохо работают
Нет опоры на науку, мнимые цели и плохая реализация
Так ли нова "новая ракета" России
Возможно, наличие у России новых ракетных систем и заставило президента США Обаму и канцлера Германии Меркель занять по отношению к России откровенно "беззубую" позицию
Паттайя – Город грехов: что там делать в ноябре и стоит ли вообще туда соваться
Отдых с пользой: советы Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. Ноль как показатель безопасности
С начала года на дорогах Казахстана погибло более 300 человек
Как Казахстану за год удалось стать в два раза комфортнее для EV автомобилей
Созданная 7 декабря прошлого года компания Qazaq Energy Charge открыла 200 высокоскоростных электрозарядных станций в крупных городах и на междугородных трассах страны
Иран: как большая страна выживает в санкциях из-за идеологического конфликта
О внутренних процессах в стране и о том, как на них может повлиять Трамп
Балабақша есепшісі өзіне ай сайын бірнеше айлық "төлеген"
Осылайша ол 60 миллион теңге тапқанымен ақыры жеті жылға сотталды
Семейчанин так убедительно просил в долг, что оказался в колонии
Один из его кредиторов попал в больницу с переломом ребра
В "Самрук-Казына" считают внутристрановую ценность кофе-брейков
"Центр социального взаимодействия и коммуникаций", принадлежащий СК, следит за рабочими, проводит детские утренники и тимбилдинги за сотни миллионов тенге
В СКО состоялся показательный суд над злостным алиментщиком
Нерадивого папашу наказали лишением свободы
На митинг вышли мусорщики Талдыкоргана
В акимате города делают вид, что всё в порядке, и ссылаются на Экологический кодекс
Жителя Уральска незаконно обвинили в банковском мошенничестве
Теперь он пытается наказать виновных, но правоохранители не усматривают в этом большой проблемы
Как начальник филиала "Шымкентгеодезия" от полевого картографа пострадал
Инженер-геодезист заявлял, что полгода ездил в поле снимать геоданные. А сам никуда не ездил, ничего не делал, только зарплату получал
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.