Как инфляция делает бедных беднее, богатых богаче

3534 просмотров
0
Галим ХУСАИНОВ
Вторник, 10 Июн 2025, 12:00

В рассрочку продаётся всё – от похода в кафе до квартир и машин

Если тянуть одеяло в разные стороны, то, скорее всего, будешь топтаться на месте или двигаться очень маленькими шагами в сторону того, у кого сил больше. То же самое происходит в экономике. Любой макроэкономист скажет, что нельзя победить инфляцию, не снизив потребительский спрос. Как следствие, будет снижаться экономика.

Читайте также
Дикий капитализм в Казахстане: почему взрываются элеваторы

У нас же парадоксальная ситуация, о которой говорят все международные финансовые институты, местные экономисты и так далее: инфляцию мы не можем победить, потому что не можем задавить потребительский спрос, который подогревается ростом государственных расходов и бесконтрольными потребительскими кредитами (сюда также необходимо отнести автокредиты и ипотеку).

Инфляция плоха тем, что она увеличивает разрыв между доходами людей: в итоге бедных становится ещё больше, а богатые становятся ещё богаче. Объясняется это тем, что инфляция увеличивает номинальный рост доходов предприятий, что, в свою очередь, приводит к росту доходов у собственников бизнесов и топ-менеджеров. При этом повышение заработных плат не происходит автоматически, и, как правило, рост уровня оплаты труда всегда имеет временной лаг, особенно у бюджетников, где механизм принятия решений гораздо сложнее, чем в частном секторе. Соответственно, вроде как средний уровень реальных доходов растёт, но, как правило, в период инфляции рост происходит у богатого населения, а снижается – у бедного.

Высокая инфляция также не позволяет выстраивать устойчивый рост экономики, так как следствием инфляции всегда является девальвация и рост процентных ставок. Заёмный капитал становится недоступным. Правительство пытается поддерживать уровень заимствований по нерыночным ставкам, что приводит к тому, что инфляция продолжает расти.

Читайте также
Почему резко вырос вывод капитала из Казахстана

Мы это видим в 2025 году, и здесь нужно признать, что пока не будет комплексного плана по борьбе с инфляцией со стороны Правительства и Национального банка, одних действий Национального банка не хватит, чтобы полностью подавить инфляцию в стране.

Давайте разберёмся, какие факторы влияют и ещё будут влиять на инфляцию в ближайшее время и что нужно делать, чтобы сократить влияние данных факторов:

1. Рост расходов государства, в том числе государственные программы в области кредитования.

В этом направлении мы видим, что государство уже делает определённые шаги, но они очень и очень маленькие и не могут повлиять на ситуацию радикально. Так, сейчас, наконец-то, отказались от субсидирования процентных ставок, но решили дать большой объём ликвидности с пониженной ставкой 12,6%. В целом, это большой шаг в борьбе с нерыночными ставками, но нужно понимать, что, кроме этого, всё ещё остаётся большое количество государственных программ дешёвого кредитования в области аграрного сектора, ипотечного кредитования и автокредитования. Нужно более активно сокращать объёмы дешёвого государственного кредитования.

2. Потребительское кредитование.

АРФРР различными путями пытается ограничить потребительское кредитование, но по факту мы больших успехов в этом не видим, и это связано с тем, что основным драйвером потребительского и автокредитования являются программы рассрочек. Они же номинально влияют не только на увеличение спроса, но и на рост цен за счёт того, что проценты “зашиваются” сразу же в стоимость товара. В рассрочку сейчас продают всё – от походов в кафе до квартир и машин, и большинство людей, к сожалению, не могут посчитать реальную стоимость товара. Хуже то, что у потребителей нет даже выбора, так как цена без рассрочки и с рассрочкой одинаковая, поскольку банки зачастую запрещают давать скидки в деньгах. Для продавца первостепенно продать, и если товар чувствителен к кредиту больше, чем к цене, то продавец легко накинет 10% сверху цены, чтобы платить эту сумму банку.

Например, продавец продаёт 100 единиц товара в месяц по цене 100 000 тенге и получает с них прибыль 30 000 тенге. Итого он в месяц зарабатывает 3 млн тенге. Если он повышает стоимость товара на 10%, но пока без кредитного плеча, то он продаёт 70 единиц, но с маржой в 40 тыс. тенге, и его общая маржа составит 2,8 млн тенге. Это невыгодно. Но приходит банк и говорит: “Я тебе рассрочку на 12 месяцев, а ты мне будешь возмещать 12% за каждый товар, проданный в кредит”. 12% кэшбэка дают 24% эффективной ставки, а когда сюда добавляются просрочки и переход на обычный кредит, эффективная ставка растёт до 40-50%. При этом продажи продавца растут в два раза, и к его 2,8 млн тенге добавляется ещё 1,8 млн тенге маржи. Итого общая маржа растёт до 4,6 млн тенге, тогда как цена вырастает на 10%. Согласитесь, крутой бизнес? И так происходит по всем группам товаров, где есть такая чувствительность.

Если бы государство регулировало рассрочки хотя бы с точки зрения раскрытия информации и давало бы выбор покупателю – “покупать по реальной цене или по более высокой цене, но в рассрочку”, – это существенно сократило бы потребительское кредитование, и люди начали бы задумываться о покупках в кредит.

Читайте также
Экономическая модель Казахстана зашла в тупик

3. Отсутствие кредитования реального сектора.

Одним из самых реальных путей снижения инфляции является увеличение предложения товаров, работ и услуг. Другими словами, кредитование должно идти не в увеличение спроса, а в создание предложения. Для этого нужно стимулировать БВУ кредитовать именно реальный сектор экономики. К сожалению, наличие регуляторных арбитражей (запрет на текущие счета и ограничения по валютным депозитам) полностью дестимулирует БВУ кредитовать реальный сектор экономики. Про регуляторный арбитраж я писал много раз, и, к сожалению, можно констатировать тот факт, что государство не может в этом плане ничего сделать, и банки продолжат зарабатывать триллионы тенге на нём, что гораздо выше, чем любая государственная помощь банкам, оказанная за последние 10 лет.

Банки, получая прибыли за счёт данных запретов и ограничений, не увеличивают кредитование реального сектора экономики, а концентрируются только на секторах с повышенной доходностью, таких как потребительское кредитование, с короткими сроками. Тогда как только за счёт расширения предложения можно сократить разницу между спросом и предложением. Отмена регуляторного арбитража значительно сократит доходность банковского сектора, и банки, для восстановления своей доходности, начнут увеличивать кредитование свободных ниш.

К сожалению, без комплексного плана победить инфляцию крайне сложно. Мы видим, что годовая инфляция в этом месяце уже превысила 11%, а когда уйдут месяцы прошлого года с низкими значениями инфляции (в прошлом году в июне инфляция была 0,4%), мы уже через пару месяцев достигнем инфляции на уровне 12% и выше. Инфляция с начала года держится в районе 1,1% в месяц, и в мае мы увидели небольшие признаки снижения до 0,9%, но в любом случае, в этом году инфляция будет в районе 11-12%, что отражает эффект от повышения тарифов и роста стоимости услуг. В следующем году мы увидим эффект от НДС, поэтому, в реальности, при текущем подходе снижение инфляции можно ожидать только в 2027 году – если не будет других проинфляционных факторов. Лишь бы текущий инфляционный цикл не превратился в спираль.

Источник: Телеграм-канал Галима Хусаинова Galim’s channel. Публикуется с разрешения автора.

Фото: © Ratel.kz / Сергей Перхальский.

ПОДЕЛИТЬСЯ СВОИМ МНЕНИЕМ И ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ ВЫ МОЖЕТЕ НА НАШЕМ КАНАЛЕ В TELEGRAM!

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




баспагер
Құлдық сана дегеніміз – 500 мың теңге төлеп, қытай көлігін русификациялау.
Сможет ли Трамп заставить казахские власти суетиться
Тарифная война - это так плохо, что даже и хорошо
Почему ЖК “Трилистник” будет мозолить глаза карагандинским прокурорам
Каким образом юридически оформлены 25 этажи в 24-этажных высотках
Как Жакип Асанов поспособствовал беспределу МФО
Почему нужно допросить сенатора в ходе расследования мошенничества микрофинансовых организаций
Сможет ли Альназарова спасать жизни, как Биртанов
В Казахстане повторилась ситуация, когда западная компания запретила ввоз в страну лекарства, спасающего жизнь – без него остались больные муковисцидозом
Когда Казахстан выйдет из ОПЕК+
Что лучше: ужасный конец или ужас без конца?
Актюбинскую гадалку клиенты обвинили в мошенничестве после того, как она не смогла вернуть мужа
Полиция не может возбудить уголовное дело, так как отсутствует состав преступления
Война Израиля с Ираном
Как всё начиналось
При Узынагаше открываются древнейшие страницы человеческого присутствия в Семиречье
Живописный Казахстан: взгляд Андрея Михайлова
Глава крупной китайской корпорации стал советником Берика Уали
В честь такого события инвестору из Поднебесной вручили благодарственное письмо
Исторический weekend. Позитивное брюзжание на тему туризма
Позитивное – потому что не с целью поругать, а с целью улучшить ситуацию
Снова об автомобильных дорогах Казахстана
Из выделенных 700 образовательных грантов на специальность “Транспортное строительство” поступил всего 41 студент
Начальник смены шахты Qarmet заявил в суде, что погибшие во взрыве горняки виноваты сами
В своих показаниях он заявил о низкой квалификации погибших, а также оставил комментарий о них в социальных сетях
Мест не хватает, аренда растёт: в Петропавловске “дедский сад” нуждается в помощи
Центр для пожилых людей с деменцией не вмещает всех желающих
Когда Жетысу окончательно погрузится во мрак
В регионе износ электросетей и оборудования достиг критического красного уровня
Экс-судья Жолманова из Алматы приговорена к 10 годам тюрьмы
Ущерб от её действий оценивается в миллиард тенге
Предприниматель открыл Центр по обучению промышленной безопасности и выдавал сертификаты без обучения
Согласно приговору, ему в этом помогал и руководитель отдела безопасности и охраны труда департамента государственной инспекции труда и соцзащиты
Дайте миру шанс
Трамп откладывает решение о вовлечении США в конфликт Израиля с Ираном на две недели
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.