Колебания курса тенге: банки в плюсе, люди - в минусе

4068 просмотров
0
Галим ХУСАИНОВ
Понедельник, 17 Фев 2025, 11:00

Причины февральского понижения курса

Курс тенге опустился ниже 500 тенге за 1 доллар в феврале. Многие спрашивают причину такого укрепления тенге. Причин для этого достаточно, и попробую их описать.

Читайте также
Как работает НДС? Простыми словами

Февраль традиционно является налоговым месяцем: недропользователи оплачивают налоги за 4 квартал, так как уплата происходит каждый второй месяц после отчетного. Для этого они продают валютную выручку, но спрос на доллары в феврале традиционно слабый. Одна из причин – государственные расходы, которые являются важным фактором импорта, но сильно зависят от бюрократических процедур (бюджетные заявки, тендеры и т. д.).

Второй фактор – укрепление российского рубля. После появления сильных сигналов о возможных переговорах о перемирии на Украине рубль резко укрепился. Тенге традиционно коррелирует с рублем, поскольку Россия – крупнейший торговый партнер Казахстана.

Национальный банк заинтересован в крепком тенге, так как имеет мандат по контролю инфляции. Поскольку экономика Казахстана сильно зависит от импорта, инфляция напрямую связана с курсом тенге. Для укрепления курса Нацбанк использует ряд механизмов.

Продажа долларов на рынке в объеме приобретенного золота. НБ РК скупает все золото, добываемое в стране. Ранее покупка осуществлялась за тенге, но теперь для снижения давления на курс зеркально продаются доллары, что является логичным и сбалансированным решением.

Читайте также
Как заставить казахстанские банки вернуть долг народу и стране

Увеличение минимальных резервных требований. Это ограничивает кредитование, снижает спрос на деньги, которые могут быть направлены на импорт и покупку валюты, тем самым укрепляя тенге. Чем выше МРР, тем крепче национальная валюта.

Высокая базовая ставка. С одной стороны, она делает тенговые активы более привлекательными, так как доходность в тенге выше потенциального обесценения валюты. С другой стороны, высокая ставка ограничивает кредитование, снижая импорт и спрос на валюту, что также укрепляет тенге.
В результате всех этих факторов курс тенге значительно укрепился. Потенциал для его дальнейшей стабильности сохраняется как минимум до 25 февраля.

При этом важно учитывать, что в развитых странах финансовые рынки чутко реагируют на сигналы. Например, если появляется информация о возможном изменении денежно-кредитной политики, курс валюты реагирует практически мгновенно, так как экономические агенты начинают хеджировать риски заранее. В Казахстане же из-за существенных ограничений на покупку и продажу валюты такие сигналы не работают – реакция происходит только в момент самого события. Это усложняет хеджирование для юридических лиц, что приводит к убыткам для бизнеса.

Логика регулятора в ограничении форекс-операций заключается в желании влиять на курс, но эффект от таких мер ограничен по времени и действует лишь в краткосрочной перспективе. Долгосрочно тенге все равно испытывает давление, так как экономические агенты в любом случае приобретут необходимую валюту, просто не заранее, а в момент потребности. Общий объем валютных покупок на длинном горизонте остается неизменным.

Читайте также
Как решить проблемы, связанные с белыми долларами

В результате ограничений хеджирования выигрывают банки, так как они могут занимать валютные позиции до 25% от капитала, в отличие от бизнеса. Физические лица менее чувствительны к экономическим сигналам и действуют реактивно. Обычно они покупают валюту уже после резких скачков, что приводит к убыткам. Например, многие держали деньги в тенге из-за высоких ставок, затем при ослаблении тенге до 540 начали активно покупать доллары на пике, а когда курс снова укрепился до 500, продавать уже невыгодно – убытки фиксируются, а доходность долларовых депозитов остается крайне низкой (около 1%).

Чтобы избежать таких ситуаций, рынок должен быть более либеральным, а экономические сигналы – доходить до участников заранее, а не с запозданием, как это происходит сейчас.

Фото: © Ratel.kz / Сергей Перхальский.

Источник: Телеграм-канал Галима Хусаинова Galim’s channel. Публикуется с разрешения автора.

ПОДЕЛИТЬСЯ СВОИМ МНЕНИЕМ И ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ ВЫ МОЖЕТЕ НА НАШЕМ КАНАЛЕ В TELEGRAM!

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




блогер
Мирра Андрееваны шақырып, азаматтық беріп жібермедік пе?
Базовые ингредиенты казахского успеха: глупость и ложь, трусость и хамство
Власти делают все, чтобы воспитать в детях восхищение человеческими пороками
Как Ratel.kz подловил заместителя начальника ДУИС на вранье
Почему полковник Бендерский скрывает случаи травматизма и смертей в колониях Карагандинской области
Странные игры казахстанских авиационных властей вокруг авиакатастрофы в Актау
Почему в предварительный отчёт не вошла расшифровка переговоров пилотов в кабине самолета?
Высшая аудиторская палата проверит зарплаты и премии в “дочках” “Самрук-Казыны”
Будут ли результаты проверки засекречены, как ранее с “КазМунайГазом”?
Претенденты на Оскар за Лучший фильм
У кого какие шансы в гонке за звание лучшей кинокартины года
Как Белый дом пытается помочь Кремлю исправить смертельную ошибку
Президент США убеждает российского лидера, что Пекин рассматривает Россию не как партнёра, а как временного вассала, который со временем должен либо покориться, либо быть разорванным
Чары Чарына: главная тайна Долины замков, о которой вам не расскажут гиды
Живописный Казахстан: взгляд Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. Гендерное неравенство в городских названиях
Пища для размышлений
Впечатления о Машкевиче, прожившем, без сомнения, яркую жизнь
В Казахстане Александр Антонович из расфуфыренного коммерсанта превратился в промышленного магната мирового масштаба и серого кардинала
Почему США не говорят по-французски
Как страна может быстро многого добиться, а потом все потерять
Мошенница, помогавшая пенсионерам с "обменом денег", получила 5 лет
Она убеждала пожилых людей, что в стране начался обмен денег, и обещала свою помощь
Акимат в ВКО не подписывал акт выполненных работ из-за того, что не получил желаемую скидку
Бизнесмену пришлось отстаивать свои права в суде
Почему погибли горняки в шахте Костенко
Мы попытались разобраться, какие причины привели к одной из самых масштабных трагедий в истории Казахстана
Житель Петропавловска едва не утонул, выйдя на тонкий лёд Есиля
На помощь оперативно пришли спасатели с арканом
В Жетысу жители одного из районов жалуются на низкое качество сотовой связи
К слову, о плохой мобильной связи они говорят с завидным постоянством
850 млн тенге потратят власти Алматы на разъезды по зарубежным выставкам
И ещё 80 млн на кутёж с иностранными турагентами
Налоговики заплатят государству миллионные штрафы по приговору суда
Они за взятки крышевали рестораторов по сокрытию налогов
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.