В Казахстане "индексом страха" можно назвать обменный курс доллара к тенге
Эта неделя началась с заголовков финансовых новостей о падении индекса S&P и росте индекса волатильности VIX на фоне коронавирусных антирекордов штамма "Дельта". В понедельник, 19 июля, было зафиксировано сильнейшее с мая 2021 г. падение S&P 500 на более чем 2% с закрытием VIX в 22,5 пунктов. Этим постом хотим дать краткий экскурс и определение индексу VIX, чтобы наши читатели были в потоке происходящего в финансовом секторе.
Индекс волатильности CBOE Volatility VIX рассчитывается Чикагской биржей опционов (Chicago Board Options Exchange, CBOE) с 1993 года. Его неофициальное название "индекс страха и жадности", fear and greed index, так как он отражает настроения/опасения рынка на происходящее в мире и будущие события. В расчете индекса используются цены премий опционов индекса S&P 500 за 30 дней за право купить/продать, демонстрируя рыночные ожидания о будущей 30-дневной волатильности. Итак, VIX – это средневзвешенное значение цен опционов индекса S&P 500.
Важность индекса заключается в количественной оценке риска и настроений инвесторов при принятии решений, а также обратной зависимости с фондовым индексом S&P 500. При росте индекса S&P 500 индекс страха VIX снижается. Считается, что по шкале 0–100 показатель выше 20 выражает опасения/страх инвесторов, когда показатель ниже 10 выражает оптимистичный настрой. Например, VIX в 20 пунктов означает 20% ожидаемого годового изменения. За историю существования индекс подвергался глобальным шокам и достигал максимумов в 1998 (рублевый кризис), 2001 (теракт 9/11), 2002 (скандал Enron), 2008 (глобальный финансовый кризис), 2018 (коррекция рынка) и 2020 (пандемия Covid) годы.
Поскольку индекс отражает ожидаемую волатильность индекса S&P 500, основанного на сентиментах инвесторов, индекс был обвинен в манипулировании. В 2018 году Комиссия по ценным бумагам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) расследовали письмо от анонимного осведомителя о манипулировании и потенциальном ущербе в $2 млрд/год. Чикагская биржа потребовала снять обвинения и подвергла сомнению подлинность письма. Для совершенствования индекса биржа CBOE совместно с Агентством по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA) решили внедрить машинное обучение и искусственный интеллект для регулирования и администрирования индекса. Несмотря на разные мнения касательно индекса, его продолжают использовать в анализе рынка и цитируют ежедневно как мерило ожиданий и настроений.
В Казахстане индексом страха можно назвать обменный курс доллара к тенге. Он влияет на различные факторы, например на потенциальные оттоки тенговых вкладов или рост цен. Также резкие изменения курса, а обычно это обесценения, могут в один момент сделать проект из прибыльного убыточным или испортить настроения многим в правительственном квартале столицы.
Источник: Telegram-канал @RiskTakersKZ.
Фото: AP.
