Банк России повысил ключевую ставку до 5,0%
Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов с 4,5% до 5,0%, хотя рынок ожидал более сдержанного роста ставки до 4,75%. Банк России в своем официальном пресс-релизе отмечает, что темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными; восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска, и в этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. При этом прогноз регулятора по инфляции на 2021 год повышен до 4,7-5,2%. Напомним, что инфляционный таргет Банка России равен 4,0%.
На фоне этого решения и без того крепнувший в связи с деэкскалацией ситуации на границе Украины и России рубль продолжил укрепление к доллару США до 74,8-74,9, обновляя месячный минимум биржевых котировок по паре USDRUB. Помимо этого наблюдается приток активности на рынке гособлигаций России – индекс RGBI (Russian Government Bond Index) прибавляет 0,6%, увеличившись до 146,23 пунктов, что является максимумом с середины марта.
Таким образом, ястребиное решение ЦБ России увеличил рыночную привлекательность рублевых активов. Это, по нашей оценке, также может вызвать неплохой risk-on в целом сегменте развивающихся рынков, включая и казахстанский рынок. К слову, на KASE пара USDKZT укрепляется на 1,5 тенге по сравнения со вчерашним днем до 430 тенге за доллар США. В целом, воцарившуюся ситуацию и краткосрочные перспективы на валютном и биржевом рынках Казахстана можно назвать позитивными вслед за тем, как снизилось давление региональных факторов.
Напомним, что в понедельник, 26 апреля, теперь уже и Нацбанк Казахстана должен согласно графику объявить очередное (третье в этом году) решение по базовой ставке, которая в моменте равна 9,0%.
Большинство участников казахстанского рынка склоняются к мнению, что ставка будет сохранена. Так, на недавнем вебинаре Fitch Ratings директор департамента исследований и анализа Нацбанка Сабит ХАКИМЖАНОВ заявил, что монетарный регулятор не имеет возможности для текущего снижения базовой ставки в виду высокой инфляции (7%), а также вследствие и без того низкого уровня реальной ставки (номинальная ставка за вычетом уровня инфляции) в пределах 1-2%.
От себя добавим, что данный уровень реальной ставки в Казахстане можно характеризовать как стимулирующий с точки зрения влияния на экономическую активность, так как равновесный, нормальный уровень реальной ставки для экономики Казахстана, по нашим оценкам, составляет 3-4%.
