Читая финансовую отчетность АО «ФНБ «Самрук-Казына»

31202 просмотров
0
Жарас АХМЕТОВ
Вторник, 02 Мая 2017, 10:00

Фонд своей деятельностью искажает принципы равной конкуренции, что вступает в противоречие с его же официально провозглашенными целями и задачами

На снимке: председатель правления АО «Самрук-Қазына» Умирзак Шукеев.

Предыдущая статья Жараса АХМЕТОВА «Читая финансовую отчетность АО «Банк развития Казахстана».

Читайте также
Читая финансовую отчетность «Тау-Кен Самрука»

Что приносит прибыль?

В этой заметке речь пойдет не о консолидированной, а об отдельной отчетности, то есть обозреваться будут результаты не всего холдинга, а только головной компании.

В 2016 г. Фонд получил прибыль до уплаты подоходного налога в размере 102 млрд тенге, что меньше чем в 2015 г., в котором была получена прибыль в размере 670 млрд 679 млн тенге.

В 2015 г. Фонд получил прибыль от выбытия дочерних организаций и долей в них в размере 619 млрд 832 млн тенге. В 2016 г. операций по этим статьям не было. Если эту прибыль не учитывать, то тогда финансовый результат Фонда составил бы 50 млрд 847 млн тенге. Иначе говоря, без учета выбытия дочерних и долей в них, результаты 2016 года выглядят получше, чем в 2015 г.

Чистые процентные доходы в 2016 году были отрицательными - 43 млрд 808 млн тенге. В 2015 тоже отрицательными – 11 млрд 223 млн тенге.

Зато в 2016 г. полученные дивиденды составили 79 млрд 31 млн тенге против 45 млрд 155 млн тенге в 2015 г.

Странный бизнес

В Примечаниях к финансовой отчетности нет детальных сведений по ставкам вознаграждения как по выданным, так и полученным займам, включая облигационные займы. Но если судить по финансовому результату и по комментариям к отдельным операциям, Фонд в целом выдавал займы по ставкам ниже ставок привлечения финансирования.

Чтобы не быть голословным, несколько примеров из Примечаний к финансовой отчетности.

Читайте также
Читая финансовую отчетность «КазМунайГаза»

В 2016 году Фонд предоставил следующие займы АО «Фонд недвижимости «Самрук-Казына»:

- 20 млрд 802 млн тенге до 30 июня 2032 г. по ставке 2% годовых;

- 29 млрд тенге до 31 марта 2034 г. по ставке 2% годовых за счет средств Национального фонда;

- 42 млрд 876 млн тенге до 1 апреля 2026 г. по ставке 0,15% годовых также за счет средств Национального фонда.

В 2016 г. Фонд предоставил КТЖ заем в размере 5,5 млрд тенге сроком до 10 июня 2046 г. по ставке 0,075% годовых.

В 2014 г. был предоставлен заем ТОО «Елорда Даму» в размере 20 млрд тенге по ставке 0,02% годовых. В 2016 г. срок погашения займа был продлен до 2018 г.

В то же время по облигациям, размещенным Фондом для привлечения финансирования на рынке, ставка купонного вознаграждения лежит в пределах от 4 до 6,5%.

Справедливости ради надо признать, что Министерство финансов и Национальный банк РК финансировали Фонд по ставкам много ниже рыночных. Так, в 2016 г. Национальный банк купил облигации Фонда на сумму 97 млрд тенге со ставкой купонного вознаграждения в размере 0,1%. В том же году Фонд получил заем от Министерства финансов в размере 5,5 млрд тенге по ставке 0,05% годовых для последующего финансирования КТЖ.

В предыдущие годы Фонд привлекал финансирование и вовсе бесплатно – в 2015 г. Фонд получил от КМГ беспроцентную финансовую помощь в размере 36 млрд 950 млн. В 2016 г. финансовая помощь была переоформлена в договор займа без процентов, без комиссий и без обеспечения, с возможным увеличением суммы займа до 700 млрд тенге. По этому договору в 2016 г. Фонд получил еще 203 млрд 888 млн тенге. Заем может быть погашен не только деньгами, но и зачетом встречных обязательств КМГ перед Фондом. Вся эта нелепо выглядящая операция была затеяна для оплаты доли Фонда в «KMG Kashagan B.V.».

В целом, политика привлекать деньги дорого, а размещать их дешево, выглядит несколько, мягко говоря, странной.

Читайте также
Иллюзион Умирзака Шукеева

Про депозиты и оптимизм

Фонд разместил в банках второго уровня депозитов и займов на сумму 795 млрд 949 млн тенге (с учетом начисленного вознаграждения и с учетом резерва на обесценение). Из них, 170 млрд 785 млн тенге в банках, не имеющих рейтинга. Это БТА, ЖССБ и КИБ.

На 31 декабря 2016 г. займы, выданные БТА, составляли 138 млрд 621 млн тенге, ставка вознаграждения – 4% годовых. На 31.12.2015 г. размер займа БТА составлял 130 млрд 586 млн тенге. То есть за год произошел прирост на 8 млрд 35 млн тенге. К сожалению, из Примечаний не видно за счет чего произошел прирост: за счет новых денег или капитализации начисленного вознаграждения, или и того, и другого вместе.

С другой стороны, резерв на обесценение этого займа не создан - значит, менеджмент Фонда считает его надежным. Было бы интересно знать, почему - ведь все, что известно широкой публике о БТА, не дает оснований для подобного оптимизма.

Фонд имеет депозит в АО «Delta bank» в размере 19 млрд тенге. Фонд оценил риски, создал 30% резерв. Судя по последним новостям, Фонду не чужд излишний оптимизм.

Не мышонок, не лягушка, а неведома зверюшка

Проблема Фонда заключается в том, что на самом деле он не фонд в классическом смысле, а некое ведомство, ответственное за реализацию государственных программ и рост национального благосостояния.

Читайте также
Зачем Умирзаку Шукееву трансформировать самого себя?

Предоставление Фондом займов на нерыночных условиях во имя экономического роста на самом деле стимулирует неэффективность управления дочерних и связанных компаний. Ради чего напрягаться, бороться за снижение издержек, рост доходов, если Фонд всегда и с готовностью выручит на льготных условиях?

Фонд своей деятельностью искажает принципы равной конкуренции, что как раз препятствует росту общественного блага, что вступает в противоречие с официально провозглашенными целями и задачами Фонда.

И пока сохраняется такое положение вещей, как-то с трудом верится в эффективность трансформации, об успехах которой нам недавно рассказывали.

И напоследок.

В Примечаниях есть сведения о событиях после отчетной даты. В частности, сообщается, что Фонд прогарантировал заем в 2 млрд долларов, выданный Государственным банком развития Китая.

Было бы очень интересно узнать - на чем зиждется оптимизм Фонда?

Фото: today.kz.

Регистрация для комментариев



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




российский политолог
- В Казахстане подрастает поколение людей, которые выросли, сформировались уже после распада Советского Союза и которые в высшей степени свободны от этого совкового менталитета, от привязанности к тем ценностям общего дома. И они еще более, чем раньше, будут далеки от мысли, что можно с Россией жить в одном доме.
Ratel Instagram
Роскомнадзор требует удалить публикацию сайта Ratel.kz
Когда российские власти решили, что Казахстан является субъектом РФ
Как дилер нации насолил сахаром Карашукееву
Когда у нас создадут совместное производство Lada Granta без АБС, подушек безопасности и кондиционера
Две цены за дизель
Правительство Казахстана придумало, как избежать дефицита дизтоплива
Отремонтированный на деньги КПО аэропорт Уральска вновь нуждается в ремонте
Почему Eni и Shell оплачивают хотелки акима?
Почему подпись министра Ускембаева оказалась на поддельном отчёте о катастрофе самолета Fokker-100
Независимая экспертиза показала, как государственный орган сфальсифицировал заключение об авиакатастрофе с человеческими жертвами
Угрозы экономике Казахстана
Проблемы российской экономики могут перетекать к нам по двум основным каналам: импорт товаров и инвестиции
Сара и Марьям. Степные страсти - достаточное основание для того, чтобы написать оперу
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
О глобальном
Что бы мы ни делали, мы упорно хотим сами себя уничтожить
Поход в советский туалет не обходился без газет: как шокировать молодёжь Америки
Америка по многим направлениям напористо стремится повторить опыт канувшего в Лету Советского Союза
Нашёл геоглиф не географ
Как краеведы Семея делают исторические открытия
Павлодарские судьи поняли, где право, а где лево
В Павлодарском суде закончили семимесячные споры – с какой стороны Lexus мог подрезать Range Rover, если всё время ехал прямо
Кто будет выполнять обещание акима области Жениса Касымбека по строительству дома №10 ЖК "Трилистник"
ТОО "Atlant Building KZ" проиграло в областном суде и признано недобросовестным участником госзакупок
Абаев выступил в кукольном театре Актобе
Министр культуры и спорта рассказал про цензуру и какие казахстанцы увидят мультфильмы
Глина и навоз вместо исторического облика Алматы
Старые алматинские дома превращаются в новые трущобы
Где мы были восемь лет, или Почему так трудно издать в Казахстане перевод детской книги на казахский язык
Наша личная сказка про перевод на казахский успела сменить жанр и из страшной превратиться в остросюжетную с хеппи-эндом
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
О биографиях казахстанских "молодых политиков"
Незатейливая политтехнология, из разряда "простота хуже воровства"
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Мы прошли климатическую точку невозврата
Настоящая катастрофа начнётся, когда растают ледники
Суд приговорил Боровикова к девяти годам лишения свободы
- Сергей здравствуйте, Вами проделана огромная работа, за что Вам лично выражаю ОГРОМНОЕ спасибо. Ваши статьи по настоящему освещали судебный процесс. Я как простой читатель Вам благодарен. Семье потерпевших выражаю ГЛУБОЧАЙШИЕ соболезнования.
В Алматы объявлены в розыск нотариусы-мошенники
- Нонсенс заключается в том, что прокурором Медеуского района до настоящего момента неисполнено частное определение Медеуского районного суда, которым суд требовал принять в отношении Рыскали и Кожахмет надлежащие меры уголовно правового характера. Вопрос: а почему прокурор Медеуского районна такой лояльный к указанным выше ммошейникам. И почему в период его руководства, все заявления в отношении данных лиц спущены на тормазах.
Будет ли новая элита наурызить и байконурить Казахстан
- Супер,все в тему! Айдос показывает и доказывает, что есть политические реалии. И что делать!
Куда нас тащит путь Абаева
- Согласна полностью. Не понимаю, почему он до сих пор занимает эту должность. Аналогичный маразм, который исходит от растущего числа религиозников и нравоучителей, говорит о том, что как раз таки надо усиливать работу над пропагандой семейного института, ужесточением наказания семейным добеширам, безответственных алиментщиков и т.п. Какое глупое и бездарное решение- запретить показ мультфильма.
Жители отдалённого района ВКО заставили золотодобывающую компанию приостановить работы
- 7 жылдық жұмыс үшін , ауылға қаншама зиянын тигізеді. Бұл фабриканың салынуына жол бермеу керек. Ауыл ойықта орналасқан, Таудан соққан желдің әсерінен бүкіл шаң, газ ауылға келеді. Ауыл тұрғындары арамен, малдың арқасында өмір сүріп жатыр. Егер фабрика салатын болса мал жайлымыда қалдмайды.
О мелочном жлобстве элиты Казахстана
- Өте дұрыс айтылған, Бас иемін, бәленің бәрі осыдан басталады.Рахмет !
Первые люди в долине Или: ниже Капчагая обнаружены каменные орудия, сопоставимые с древнейшими артефактами Земли!
- Добрый день! С точки зрения археолога-палеолитчика, знающего, что такое олдованская культура, могу сказать, что материал интересный. В данный момент занимаемся раскопками стоянок верхнего палеолита в предгорьях Заилийского Алатау. Поэтому есть возможность более детально изучить данные местонахождения. Как можно связаться с автором? Мой мэйл: dim_as_oj@mail.ru