Такое агрессивное снижение ставки может оказать дополнительное давление на импортируемую из РФ инфляцию в Казахстане
Банк России второй раз подряд снизил ключевую ставку, и теперь она составляет 14% вместо предыдущих 17%.
Среди основных причин сокращения ключевой ставки числится снижение рисков нарастания ценовой и финансовой стабильности, что создало условия для снижения ключевой ставки. Также о замедлении инфляции в России свидетельствуют недельные данные. Вместе с тем отмечается, что вполне вероятен сценарий дальнейшего снижения ставки, сообщает телеграм-канал @tengenomika.
При этом годовой уровень российской инфляции в марте вырос до 16,7% при таргете центробанка в 4%. И теперь (с учетом снижения ключевой ставки) реальная ставка в экономике России стала отрицательной 2,70% (14,0% минус 16,7%).
Наряду с этим в марте годовая инфляция в Казахстане составила 12,0%, а Нацбанк на последнем заседании Технического комитета повысил уровень базовой ставки до 14,00%. Из этого вытекает, что в экономике Казахстана реальная процентная ставка составляет 1,22% (TONIA 13,22% минус 12,00%).
Таким образом, сейчас при идентичной номинальной ставке уровни реальных ставок в России и Казахстане различаются почти на 4 п.п., то есть сформировался значительный дифференциал между реальными процентными ставками двух стран. Однако, несмотря на замедление недельных темпов, уровень годовой инфляции в России на 22 апреля составил 17,6% и вероятно продолжит расти до 18,0–23,0% по итогу года, как прогнозирует сам ЦБ. Поэтому мы считаем, что такое агрессивное снижение ставки при приближающейся к 18% годовой инфляции может оказаться преждевременным, а также оказать дополнительное давление на импортируемую из РФ инфляцию в Казахстане.
С учетом апрельских данных по годовой инфляции уровень реальной ставки в России - 3,7%.
Фото: © РИА Новости / Максим Блинов.
