Быстрого восстановления экономики ожидать не следует
Качественные оценки экономики апреля
Вышли первые статистические данные за апрель, и теперь можно очень приблизительно оценить влияние карантинных мероприятий и падения цен на нефть на мировых рынках на экономику Казахстана.
Начнем с Индекса деловой активности, который независимо друг от друга рассчитывают Национальный банк РК и IHS Markit (совместно с Tengri Partners).
В апрельском отчете Национального банка отмечается, что ИДА в целом по экономике показал значительное снижение темпов экономического роста в реальном секторе (ИДА – 37,2). Падение показателя отмечено во всех секторах экономики, а наиболее значительное – в сфере услуг. В апреле 2020 года индекс деловой активности упал в сфере услуг до 34,8, в строительстве – до 36,5, в промышленности – до 42,1. Динамика индекса отображена на рисунке 1. С самим отчетом можно ознакомиться по ссылке: https://www.nationalbank.kz/cont/ИДА_апрель%202020.pdf.
Рисунок 1 Индекс деловой активности Казахстана, рассчитанный Национальным банком. Заимствовано из отчета за апрель 2020 г.
Выводы в апрельском пресс-релизе Tengri Partners в целом совпадают с позицией Национального банка. «Совокупный Индекс PMI Казахстана опустился на 26.8 пунктов – до 15.3 баллов, превзойдя мартовский антирекорд (42.1). Это говорит о наиболее существенном снижении деловой активности в частном секторе Казахстана за все 14 месяцев исследования. Основной причиной спада послужило шестое подряд сокращение новых заказов, причем темпы сокращения в апреле стали максимальными за всю историю исследования. На фоне сложившейся ситуации компании продолжали сокращать рабочие места, хотя темпы сокращения замедлились до незначительных … В заключение: ожидания компаний относительно деловой активности на ближайшие 12 месяцев в апреле резко понизились до рекордно низкого уровня за весь период исследования. Так, к апрелю 2021 года казахстанские компании из частного сектора ожидают снижения деловой активности по сравнению с ее текущим уровнем». Подробности по ссылке: https://www.markiteconomics.com/Public/Home/PressRelease/7965369ab764429cbb27caed0e1d42df.
К сожалению, мы не можем сравнить текущие показатели с предыдущими периодами спада деловой активности, т.к. по тем периодам Индекс деловой активности не рассчитывался. Ситуация, безусловно, безрадостная, но еще важно понимать общий тренд. Пока качественные оценки нам такой возможности не дают, потому что нет возможности сравнения с периодами экономического спада. Пессимистические ожидание, о которых говорилось выше, могут и не реализоваться в действительности.
Краткосрочный экономический индикатор
Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) – это уже количественная оценка состояния экономики. Его расчет осуществляется для обеспечения оперативности и базируется на изменении индексов выпуска по базовым отраслям: сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь. Доля указанных отраслей в объеме ВВП составляет 67-68%.
На рисунке 2 показана динамика КЭИ за те годы, когда экономика страны испытывала затруднения из-за падения цен на нефть. Это 2009 г., 2015 г. и 2016 г. Также приведены данные за первые 4 месяца 2020 г.
Мы видим, что значение КЭИ в апреле 2020 г. – самое низкое во всех обозреваемых периодах. Но чтобы сделать более обоснованный вывод о текущем состояние экономики и перспективах на ближайшее будущее, необходимо взглянуть на отдельные сектора экономики.
Розничная торговля
В апреле этого года произошло самое сильное падение индекса розничной торговли, месяц к соответствующему месяцу предыдущего года (смотрите рисунок 3).
Безусловно, карантинные ограничения внесли самый весомый вклад в такое падение объемов розничной торговли. Свою лепту также внесло и падение реальных доходов населения. Данные за апрель по ним пока еще не опубликованы, но то, что они снизились, – вполне очевидно.
Смягчение карантинных ограничений в мае позволит в какой-то мере отыграть падение, но слабый тенге и низкие доходы населения будут сдерживать восстановление темпов роста розничной торговли. Между тем это важнейшая из отраслей экономики: и по вкладу в ВВП, и по численности занятого в ней населения. Поэтому первоочередная задача – восстановление оборотов розничной торговли.
Понятно, что порядок и график снятия карантинных ограничений должны определять специалисты, но денежную поддержку населения никак нельзя сокращать, и даже наоборот ее надо увеличивать.
Грузоперевозки
Вполне ожидаемо, что и индекс грузоперевозок показывает самые низкие значения за обозреваемые периоды. Также надо заметить, что значения индекса стали снижаться еще в феврале, до введения карантинных ограничений.
Грузоперевозки – важный индикатор состояния экономики. Если они снижаются, то это сигнализирует о том, что с экономикой не все в порядке. И проблемы начались еще до того, как ввели карантинные ограничения.
Строительство
Строительство также продемонстрировало снижение в апреле, месяц к соответствующему месяцу предыдущего года. Очевидно, что в первую очередь на отрасль повлияли карантинные ограничения.
За счет строительства удалось удержать экономику от падения в рецессию в 2015 и 2016 гг. Судя по задачам, поставленным главой государства на последнем заседании Государственной комиссии по чрезвычайной ситуации, и в этот раз за счет строительства постараются максимально нейтрализовать негативные последствия пандемии и снижения цен на нефть.
Обрабатывающая промышленность
Значение индекса обрабатывающей промышленности в апреле осталось положительным – рост по отношению к апрелю прошлого года есть, хотя и незначительный.
Можно предположить, что в мае индекс станет ниже 1, то есть мы увидим снижение объемов производства. Снижение торговли, строительства и грузоперевозок демонстрируют снижение спроса. Отсюда вывод: обрабатывающая промышленность работала на склад. В мае скачка спроса не ожидается, а значит, стоит ожидать снижения объемов промышленного производства.
Итог
Итоги апреля, как и ожидалось, оказались, в целом, негативными. Но все-таки не такими плохими, как мы опасались. Правда, мы пока не видели данных по изменениям реальных доходов населения. От глубины их падения зависит окончательная оценка итогов месяца.
Индексы деловой активности, показатели торговли и грузоперевозок демонстрируют нам, что, несмотря на смягчение карантинных ограничений, быстрого восстановления экономики ожидать не следует. Многое зависит от того, насколько активно и оперативно государство будет поддерживать население и бизнес.
Фото: arminfo.info
