Казахстанцы готовятся к ценовому шоку, а правительство надеется на чудо
В проекте бюджета на 2026 год Министерство финансов заложило инфляцию на уровне 10 %. Цифра выглядит аккуратно, почти оптимистично – как будто экономика уже отряхнулась от ценовых шоков последних лет. Но история показывает: подобные прогнозы чаще становятся не ориентирами, а заблуждениями.
Непослушная инфляция
С 2015 года фактическая инфляция лишь дважды была ниже прогнозов, и трижды – превышала их вдвое. В 2023-м вместо ожидаемых 8 % получили 20 %. В 2024-м – почти 15 % при тех же восьми в прогнозах. В 2025 год страна входила тоже с позитивным настроем. На совещании в правительстве глава Нацбанка Тимур Сулейменов заявлял, что рост цен ожидается в коридоре 5,5–7,5%. Но ближе к лету Нацбанк пересмотрел свой прогноз до 12,5%. А сентябрь мы закончили с годовой инфляцией в 12,9%. При этом аналитики Halyk Finance отмечают, что рост месячной инфляции в сентябре вызван ускорением роста цен на продовольственные и непродовольственные товары при замедлении роста цен на платные услуги.
«Примечательно, что данный рост не является сезонным, так как цены на продовольственные товары обычно замедляют свой рост в сентябре, а рост цен на непродовольственные товары показал существенные значения, превышающие динамику последних трех лет», – говорится в сообщении.
Здесь интересен тот факт, что правительство запретило поднимать тарифы до конца года, как раз с целью притормозить инфляцию. Но подвели продукты питания и ширпотреб. И это значит только то, что в следующем году тарифы отыграют этот запрет.
Почему это важно
Социальная сфера полностью зависит от инфляции. На следующий год запланировано повышение пенсии, пособий и прожиточного минимума как раз на 10%, что вполне логично при таких прогнозах. Но если инфляция в очередной раз откажется подчиниться, то в первую очередь пострадают наиболее уязвимые категории населения. Учитывая, что минимальная зарплата остается на прежнем уровне – 85 000 тенге, доходы тех, кто работает за МЗП, и так упадут на уровень инфляции. А таких в Казахстане 790 тысяч. Незапланированная прибавка с лихвой съест индексацию пенсий и пособий. А стипендии студентов снова окажутся ниже минимальной потребительской корзины. Все эти категории составляют почти две трети населения страны.
Есть ли у бюджета «подушка»?
В расходах на 2026 год заложено около 27,7 трлн тенге при доходах в 23,1 трлн. Дефицит – более 4,5 трлн, так что пространство для финансового маневра ограничено. Еще меньше инструментов. В качестве резерва можно рассматривать 500 млрд отложенных на усмотрение правительства. Этот фонд, как правило, предусмотрен на ликвидацию ЧС, вроде паводков 2024. Еще есть Национальный фонд, который худеет из-года в год, и правительство пообещало в следующем году особо его не трогать. И наконец перераспределение расходов - классический сценарий: сокращение капитальных вложений в пользу социальных выплат. Если инфляция превысит 10 %, власти будут вынуждены искать быстрые решения. Потенциальные сценарии:
- Корректировка выплат – внеплановая индексация пенсий, пособий, зарплат бюджетников.
- Адресные субсидии – на ЖКХ, продукты первой необходимости, лекарства.
- Замораживание тарифов – временное ограничение роста цен на коммунальные услуги, топливо и транспорт.
- Сдерживание импорта – введение тарифных барьеров или субсидирование отечественного производства для стабилизации цен.
Но у этих мер есть и обратная сторона: рост бюджетного дефицита, давление на Нацфонд и риск ухудшения инвестиционного климата.
Три сценария инфляции на 2026 год
Экономисты выделяют три возможных варианта развития событий:
- Базовый сценарий (10–11 %)
– соответствует официальным прогнозам.
– социальные выплаты индексируются, реальная покупательная способность остается примерно на нынешнем уровне.
– бюджетный дефицит остается управляемым. - Оптимистичный сценарий (7–8 %)
– цены растут медленнее прогноза, благодаря снижению мировых цен на энергоносители и продовольствие.
– реальные доходы населения слегка увеличиваются.
– государство может направить экономию в резервы или инвестиции. - Стрессовый сценарий (12–15 % и выше)
– инфляция ускоряется из-за внешних шоков: рост цен на нефть и газ, перебои с импортом, девальвация тенге.
– пенсии, пособия и МЗП перестают покрывать даже базовую потребительскую корзину.
– правительству придется усиливать субсидии, замораживать тарифы и тратить больше из Нацфонда.
Однако, учитывая опыт прогнозов прошлых лет и складывающуюся ситуацию с инфляцией, 10% можно считать не базовым, а оптимистичным сценарием. И вопрос в том, готово ли правительство к наихудшему варианту или продолжает свято верить в свои прогнозы.
Фото: iStock
