О народном IPO
Если бы вдруг фонд национального благосостояния "Самрук-Казына" (не дай бог!) ушел бы в небытие, а помочь с проведением народного IPO "КазМунайГаза" и Air Astana попросили бы @FINANCEkaz, то мы предложили бы полностью пересмотреть сложившуюся практику размещения на иностранных биржах.
Три простых шага, которые могут превратить IPO нацкомпаний в действительно народные размещения
Фокус на местный рынок. Основная цель размещения должна быть не в заработке, как можно большего количества денег, продав на иностранной бирже иностранным компаниям небольшие доли национальных богатств. Тем более сейчас это будет сложно — на мировых рынках всё в красном и продавать наши компании дорого будет очень сложно. Основная цель размещения, особенно если оно называется народным, должна быть в доступе местных частных инвесторов и расширении их базы. Как бы банально это не звучало — в передаче части национальных богатств народу (согласитесь, очень в духе с новой конституцией).
Никаких иностранных консультантов с миллионными гонорарами. По старой доброй привычке Самрук-Казына может захотеть привлечь крупные иностранные инвестиционные банки, чтобы показать значимость размещений. Такие «гирлянды» обычно обходятся очень и очень дорого, а выхлоп от них не всегда понятный (ну кроме понта и имиджа). Так вот, имидж ничто — местный рынок всё. Для народного размещения стоит обратить внимание на местных игроков, не жалеть комиссию и тогда всю работу по привлечению клиентов за вас сделают наши брокеры и банки второго уровня.
Откладывать дальше уже нельзя. Учитывая закрытое наглухо окно IPO сейчас может появиться желание снова отложить размещение на годик, два, три, пять... У КазМунайГаз есть официальная отмазка — на них навесили субсидирование цен на газ, Air Astana привычно не хочет никакой публичности — им и так прекрасно. Но именно сейчас, когда мировые рынки падают — самое лучшее время для размещения на местном рынке. Народное, если оно и правда будет народным, размещение КазМунайГаз позволит оживить и местных инвесторов и выполнить поручения президента относительно национальных богатств народу.
Почему размещение Казатомпрома лучше не повторять? Национальная атомная компания размещалась не по принципам Народного IPO. Это было трёхнедельное размещение на Лондонской фондовой бирже в результате которого действительно удалось привлечь значительный пул иностранных инвесторов, но ничем народным там и не пахло. Казатомпром размещался во время бурного ралли на рынках и был идеальной компанией для максимизации прибыли. Сейчас совершенно другое время и другие задачи. Народное IPO в три недели не проводится и первостепенная задача у него не Лондон, а местный рынок, наши биржи, наши инвесторы и наши граждане.
@FINANCEkaz уверен, что Самрук-Казына именно так и поступит, ведь там сидят умные и талантливые управленцы, которые могут оценить все выгоды и риски, а то, что фонд не ушел в небытие означает, что старые методы работы уже не будут применяться.
Источник: Авторский канал финансового аналитика Андрея Чеботарёва: FINANCE.kz.
Фото: depositphoto.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
