Факторы для тенге складываются противоречиво
Тенге в противовес слабеющему рублю укрепляется по отношению к доллару США. Уже во второй половине 2022 года стало понятно, что произошла отвязка пары USDKZT от движения по паре USDRUB. Большими дипломатическими усилиями нам удалось восстановить в глазах мирового сообщества позиции после январских событий и дать понимание того, что не следует рассматривать Казахстан всегда и вкупе с российской повесткой.
Тем не менее мы по привычке и благодаря тесным экономическим связям между двумя экономиками с опаской наблюдаем за тем, как ведёт себе национальная валюта в паре с российским рублем. И смотря на текущее падение рубля к доллару США до минимумов с апреля 2022 года, тема перспектив тенге очень актуальна. Давайте попытаемся сложить факторы для тенге воедино.
Во-первых, в январе нацвалюта укрепилась на 0,5% до 460,52. При этом Нацбанк сообщал о том, что валютных интервенций не было.
Однако "искусственная" поддержка тенге в январе все равно частично была в виде трансфертов из Нацфонда в размере 228 млн USD и продаж валютной выручки квазигоссектором на 453 млн USD.
Во-вторых, поддержку тенге в паре USDKZT оказало и ослабление самого американского доллара на фоне того, что инвесторы ожидали снижения темпов повышения ставки ФРС США.
В феврале же для тенге факторы складываются разнонаправленно:
В пользу поддержки тенге сейчас играют высокие цены на нефть, которые держатся выше 82 USD за баррель в последние несколько дней на фоне событий в Турции.
Также Нацбанк будет в течение года продолжать продажи валюты в целях обеспечения трансфертов из Нацфонда, хоть и малыми объёмами, искусственно поддерживая тенге.
Еще одной возможной причиной укрепления тенге к доллару США может быть приближение февральской налоговой недели, в течение которой в бюджет будут зачисляться большие объемы налогов в нацвалюте. Это значительно увеличивает спрос на тенге на бирже, что может быть усилено тем фактом, что февральский налоговый период считается одним из самых ощутимых и приводил к укреплению нацвалюты. В последние годы лишь пандемия (2020 г.) и война в Украине (2022 г.) нарушили данную тенденцию из-за своих шоковых последствий.
Но в противовес положительным факторам правительство Казахстана решило снизить обязательство по продаже валютной выручки с 75% до 50%. Меньшие объемы обязательной к продаже валютной выручки лишают некоторой поддержки тенге, по сравнению с той, что была у тенге в январе.
Есть риски и удорожания самого доллара США в ближайшей перспективе на фоне ястребиного настроя ФРС. Джером ПАУЭЛЛ в рамках выступления в экономическом клубе в Вашингтоне заявил, что ФРС намерена продолжать повышение ставки. Следовательно, это будет приводить к ослаблению валют развивающихся стран к доллару США, в том числе тенге.
Импорт в Казахстан также должен набирать обороты, а рост импорта традиционно играет в пользу ослабления нацвалюты тенге.
Ну, и наконец, не в пользу тенге могут сыграть и "девальвационные" настроения самих казахстанцев. Такого рода ожидания являются самосбывающимися, поскольку в ожидании ослабления валюты население предъявляет спрос на иностранную валюту, из-за чего она действительно начинает дорожать.
Таким образом, факторы для тенге складываются противоречиво. Анализ показывает, что есть факторы в сторону ослабления нацвалюты в перспективе нескольких месяцев, но ни один из них не связан пока напрямую с российским рублем.
Источник: Telegram-канал @tengenomika.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
