Это очередное признание провала диверсификации экономики и экспорта Казахстана, а также не очень умелое использование ресурсов
Рейтинговое агентство S&P понизило прогноз суверенного рейтинга страны со стабильного до негативного, сохранив при это этом оценку на уровне "BBB-". Изменение прогноза означает, что S&P в следующие 12-18 месяцев ожидает снижение рейтинга страны. Снижение на 1 ночт (шаг) приведет переходу рейтинга из категории "инвестиционного" в "спекулятивную". Несомненно, ухудшение кредитоспособности страны приведет к повышению ставок за счет роста риск-премии. Более того, подобное действие может стать сигналом для других рейтинговых агентств начать пересмотр, хотя, с точки зрения инвестиций, рисковики обычно рекомендуют использовать второй лучший результат ("second best").
В качестве обоснования к снижению прогноза, S&P привели события, связанные с перебоями (как минимум четыре) в работе Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), от которого страна зависит примерно на 80% экспорта нефти. Работоспособность трубопровода также может негативного сказаться на внешних и фискальных показателях. Помимо прочего, аналитики агентства отметили растущую зависимость от внутреннего финансирования и его стоимости, что, в свою очередь, может еще больше увеличить бремя обслуживания долга правительства и отразиться на бюджетных показателях.
Исходя из рисков определенных S&P, мы можем сделать вывод, что это очередное признание провала диверсификации экономики и экспорта Казахстана, а также не очень умелое использование ресурсов. Последнее относится к любви кабмина "жить не по средствам", увеличивая долговую нагрузку бюджета. Нам также показалась важным формулировка, что финансовая реакция правительства на гражданские беспорядки в начале января т.г. может затруднить сдерживание роста расходов с 2023 года. Мы предполагаем, что S&P сомневается в реализации нового бюджетного правила в следующем году, что в очередной раз подтверждает низкую фискальную дисциплину правительства.
Казахстан максимально приблизился к "спекулятивному" рейтингу. Это значит, что правительство продолжает принимать неверные меры. Надеемся, что президент оценит ухудшение рейтинга и проведет профилактическую беседу с кабмином о важности фискальной дисциплины и необходимости реальных реформ, а не красивых презентаций.
Фото: из открытых источников.
Источник: Telegram-канал @RiskTakersKZ.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
