С одной стороны Россия, с другой - Китай
JPMorgan повысил прогноз корпоративного дефолта на глобальных развивающихся рынках в основном в силу растущих опасений токсичности в секторе недвижимости Китая из-за возможного дефолта крупнейшего застройщика Country Garden.
Базирующийся в США инвестиционный банк повысил свой глобальный прогноз по дефолту на 2023 год с 6% до 9,7% в заметке от 15 августа.
JPMorgan ожидает, что на китайскую недвижимость будет приходиться почти 40% всех объемов дефолтов в 2023 году, за ней следуют 35% российских корпораций и 12% бразильских эмитентов.
Величина увеличения оценки риска дефолта JPMorgan подчеркивает опасения, что дефолт по долгу Country Garden окажет гораздо более широкий волновой эффект на китайский сектор недвижимости и экономику в целом.
Китайский сектор недвижимости шатается с 2020 года, когда Пекин принял жесткие меры в отношении уровня долга застройщиков на материке. Годы бурного роста привели к строительству городов-призраков, где предложение превышало спрос, поскольку застройщики стремились извлечь выгоду из желания китайцев приобрести жилье и инвестиций в недвижимость.
По оценкам JPMorgan, дефолт Country Garden может также привести к дефолтам на сумму 8 млрд долларов среди оставшихся мелких китайских застройщиков и еще на 2 млрд долларов из-за распространения кризиса на другие китайские высокодоходные секторы экономики.
По данным JPMorgan, за последние два с половиной года объявлен дефолт по облигациям на недвижимость в Китае на сумму более 100 млрд долларов. До Country Garden в секторе недвижимости Китая с начала 2021 года уже было зарегистрировано 109 млрд долларов дефолтов, что составляет 94% от общего числа дефолтов в Азии за этот период.
JPMorgan также повысил прогноз уровня дефолта для Латинской Америки до 7,1% с 6,6%, после того как бразильская Odebrecht Engenharia e Construcao, похоже, приступила к очередному раунду реструктуризации долга, который может повлиять на долларовые облигации на сумму 1,9 млрд долларов.
Банк повысил прогноз дефолта для стран Европы с формирующимся рынком с 15,7% до 23,4%, чтобы отразить включение дефолтов по российским корпоративным облигациям, которые были в основном "техническими", поскольку санкции из-за войны России в Украине не позволяли фирмам получать выплаты по облигациям международным инвесторам.
Фото: из открытых источников.
Источник: страница Тимура Сейтмуратова в Facebook. Публикуется с разрешения автора.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ И ЧИТАЙТЕ НАС В TELEGRAM!
