Общемировой позитив не первый день напрягает аналитиков
Последние новости говорят, что “рынок” США понемногу сдувается и робеет к техногигантам. CNN перестали считать инвесторов жадными, а их барометр качнулся в сторону страха. Как аналитики считают беспечность игроков рынка? И когда нам беспокоиться?
Как JP Morgan и CNN считают жадность
"Барометр JP Morgan" считает кучу показателей:
Количество коротких и длинных продаж:
- короткие более рисковые и говорят о невере людей в акции, а длинные - наоборот;
- премия за риск волатильности - разница между доходом от акций и доходом от безрисковых облигаций; цен акций, облигаций и того, как они падали/поднимались;
Конечно, подход там более научный, мы привели лишь малую часть показателей. При этом аналитики банка делят все это на годовую доходность инвестора с разными акциями и облигациями. Цифр у JP Morgan и правда много, но банк не считает инвестиции в недвижимость.
CNNMoney считают свой "индекс страха и жадности" по 7 показателям:
Динамика цен на акции:
- сравнивают S&P 500 с изменениями за последние 125 дней;
- сила цен: сравнивают количество побивших 52-недельный максимум с количеством достигших минимум;
- широта цен: сравнивают количество торгов на растущих акциях с торгами на падающих акциях;
- опционы Call и Put: сравнивают среднее количество будущих покупок и продаж опционов за последние пять дней;
- спрос на мусорные облигации: сравнивают, какой доход получили инвесторы от высокодоходных высокорисковых облигаций и надежных, но низкодоходных облигаций;
- волатильность рынка: оценивают движение Чикагской биржи на волатильность за последние 50 дней;
- спрос на безопасность: сравнивают количество рисковых акций к безопасным облигациям.
CNNMoney делают упор на акции и облигации компаний, но не берут в расчет казначейские облигации, цены недвижимости и криптовалюту. Это обедняет их "индекс". Но такие индексы нужны для того, чтобы создать хотя бы часть картинки общей обстановки на рынке США.
Как нам оценить обстановку на рынке
CNNMoney представили прозрачную и достаточно простую систему подсчета. Приверженцам более простых чисел подойдет индикатор Баффета. Он разделяет стоимость акций на ВВП страны. Простота индикатора делает его несовершенным: он не считает облигации. А все эти индексы, индикаторы и барометры объединяет одно - они подходят для развитых рынков, так что на KASE вы ничего не посчитаете.
Когда стоит беспокоиться
Общемировой позитив не первый день напрягает аналитиков. Мы склонны полагать, что многие аналитики преувеличили сдувание перегретого рынка акций, решив поиграть в "надувание шарика". Сегодня происходит обратная ситуация, когда держатели ценных бумаг переобулись в гособлигации США и снизили интерес к техногигантам. Пока главы ведущих госконтор (привет ФРС) будут идти по выбранному курсу, доверие к Apple и Tesla не вернется.
Источник: Telegram-канал: @marketanatomy.
