Частное мнение по новостям KASE (15-19 февраля)
Российское аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги Республики Казахстан на уровне BBB+, прогноз - "стабильный".
АКРА подтвердило следующие рейтинги правительства Казахстана по международной шкале:
- долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте на уровне ВВВ+ и в национальной валюте - ВВВ+;
- краткосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте на уровне S2 и в национальной валюте - S2.
Прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу:
- в иностранной валюте – "стабильный",
- в национальной валюте – "стабильный".
"Стабильный" прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
АКРА считает, Казахстан вышел из кризисного года с умеренным по сравнению со многими развитыми и развивающимися странами увеличением государственного долга, что стало возможным благодаря значительной "подушке безопасности" в виде накопленных активов Национального фонда Республики Казахстан (НФРК).
АКРА было создано в Москве 20 ноября 2015 года по решению Банка России. Одним из стимулов к его созданию стало резкое снижение международными рейтинговыми агентствами суверенных рейтингов России и, автоматически, рейтингов практически всех системных финансовых институтов РФ. В августе 2016 года агентство было аккредитовано при Центральном банке РФ. В сентябре 2016 года на Московской бирже состоялась презентация методологии присвоения рейтингов нефинансовым компаниям и корпоративным облигациям.
Наличие внутри страны независимых рейтинговых агентств, которые понимают домашние риски – неотъемлемый инструмент для развития экономики и домашнего фондового рынка. Финансовому рынку необходима структура, которая будет ежедневно наблюдать за финансовым здоровьем эмитента, и это коренным образом отличается от финансового надзора.
Любопытно, что казахстанские регуляторы закрыли рейтинговое агентство, как нерентабельное.
С учетом того, что Казахстан все чаще занимает средства в российских рублях – наличие АКРА в Казахстане необходимость.
У Казахстана нет своего крупного рейтингового агентства, и маловероятно его создание. Российские игроки на казахском рынке ведут последовательную и грамотную политику, поэтому без осознания регулятором и правительством необходимости собственного рейтингового агентства чуда не случится.
Московская биржа уже имеет 13,1% в KASE (второй крупнейший акционер после Нацбанка Казахстана - 46,9962% доли), а значит, нашим ребятам можно лечь и расслабиться, москвичи все сделают за нас, включая и развитие нашего фондового рынка.
***
Halyk Finance, ВТБ Капитал, Евразийский банк развития (ЕАБР) будут совместными организаторами презентации рублевых облигаций Продовольственной контрактной корпорации на Московской бирже (MOEX) и Казахстанской фондовой бирже (KASE).
Вероятнее всего, российские рубли Продкорпорации потребуются для перевозки зерна через российские порты - Астрахань и Махачкала и транспорта его до портов возможностями РЖД.
С учетом потенциальных валютных рисков, а тенге может ослабнуть к российскому рублю, если ЦБ РФ поднимет ставку до обещанных 5-6% с нынешних 4,25%, вполне вероятно, лучше занимать в рублях.
***
Министерство финансов Казахстана на прошлой неделе привлекло три займа на KASE.
15 февраля - 3,6 млрд тенге со средневзвешенной доходностью к погашению 10,07 % годовых, все 100% которых выкупили коммерческие банки.
Затем наш главный бюджетный пополнитель (Минфин) привлек 13,9 млрд тенге 17 февраля, под 10,12 % годовых. В этом выпуске банки купили 42,4%, 10,8% - институциональные инвесторы и 46,8% - прочие юрлица.
К концу недели, 19 февраля, Минфин опять пришел на биржу и занял 28,3 млрд тенге под 9,19 % доходность в годовых. И опять - 86,6% купили банки, а 13,4% - прочие юрлица.
***
Казахстанский фонд устойчивости привлек на KASE 19 февраля 9,9 млрд тенге, разместив облигации со средневзвешенной доходностью к погашению 10,05 % годовых, где 97% купили банки, а 3% - другие инвесторы.
Активность коммерческих банков в длинных облигациях может говорить о том, что кредитование казахстанского бизнеса возобновится не скоро, так как все больше и больше средств они размещают в государственных и квазигосударственных ценных бумагах.
***
Также на прошлой неделе было анонсировано, что 24 февраля состоятся специализированные торги по размещению 30 млрд облигаций Казахстанской жилищной компании. Номинал облигаций – 1 тенге, то есть КЖК планирует собрать около 70 млн долларов.
Признаться, пугает активность Минфина, КФУ и КЖК на долговом рынке Казахстана. Более того, все эти бумаги так или иначе обеспечены бюджетом страны, предлагая банкам, ЕНПФ и другим структурам альтернативные вложения.
***
Управляющий холдинг "Байтерек" продолжает выкупать свои долговые обязательства на сумму 40,464 млрд тенге и 26,1 млрд тенге.
Судя по приготовлениям, "Байтерек" снижает долговую нагрузку, потому что готовится к поглощению "КазАгро".
***
Казахстанский финансовый брокер Freedom Finance, наконец, исполнил свою мечту – заимел одноименный банк, переименовав банк Kassa Nova. Судя по документам, головным офисом выбран город Нур-Султан.
Усилилась конкуренция и головная боль для устоявшихся и пассивных брокеров Казахстана, потому что Freedom достаточно агрессивно ведет маркетинговую политику и теперь с банком в активе будет еще более агрессивен.
Конечно, наличие банка для Freedom означает не только возможности, но и риски, так как теперь вновь созданный холдинг будет плотнее находиться под надзором регулятора АРРФР. Впрочем, будучи "священной коровой" KASE, делая бирже основные обороты, холдинг может надеяться на снисхождение и доброе отношение.
Фото: bankstoday.net.
