Про кризисы. Локальные и глобальные. Часть 5

2988 просмотров
0
Жарас АХМЕТОВ
Воскресенье, 19 Апр 2020, 11:00

Спусковым крючком кризиса 1873 года стали спекуляции не реальными товарами, а финансовыми инструментами

Мы пропустим историю кризиса 1866 г., потому что он в основных чертах совпадает с кризисами 1847 и 1857 гг. Тогда, напомню, речь шла о хлебных спекуляциях. Неурожаи предыдущих лет привели к росту цен на зерно, и спекулянты сделали ставку на то, что цены будут расти и дальше. Нот тут случился хороший урожай, а в 1857 г. еще и вернулась на хлебный рынок Россия, отсутствовавшая из-за Крымской войны. Цены рухнули, хлебные спекулянты оказались неспособны обслуживать кредиты, что привело к эффекту домино: посыпались банки, кредитный рынок сжался и вся экономика оказалась под ударом.

Читайте также
Про кризисы. Локальные и глобальные. Часть 4

В 1866 г. было все то же самое, только роль зерновых исполнил хлопок. Гражданская война в США привела к дефициту хлопка и росту цен на него. А на следующий год после ее окончания хлопок подешевел. Но так как все ставили на то, что он будет дорожать, разразился кризис по тем же сценариям, что были в 1847 г. и в 1857 г.

Остается добавить, что кризис 1847 г. начался в Англии, а в 1857 г. и в 1866 г. – в США.

В основе кризиса 1873 г. лежат те же причины, что и у предыдущих кризисов: избыточное денежное предложение, слабое или отсутствующее регулирование финансовой деятельности, непродуманные инвестиционные решения, не берущие в расчет сложившиеся рыночные тренды.

Но внешнее течение кризиса отличается от предыдущих. Во-первых, он зародился в Австро-Венгрии и в США. Во-вторых, он слабо сказался на Англии, которая до этого всегда оказывалась в эпицентре событий. В-третьих, спусковым крючком стали спекуляции не реальными товарами, а финансовыми инструментами. В-четвертых, если предыдущие кризисы протекали в два действия – биржевой крах, затем кризис, то в 1873 г. потребовалось три действия: пролог, биржевой крах, кризис.

Читайте также
Про кризисы. Локальные и глобальные. Часть 3

Пролог

Прологом послужил биржевой крах в Вене в мае 1873 г. Как известно, после поражения в войне с Пруссией в 1870–1871 гг., Франция была обязана выплатить контрибуцию в размере 5 млрд франков. Важным обстоятельством было то, что прусские войска оставались на территории Франции до тех пор, пока она полностью не выплатит эту сумму. Франция, чтобы как можно быстрее избавиться от оккупации, напряглась и заплатила контрибуцию в течение двух лет, полностью рассчитавшись в 1873 г. На воссозданную Германскую империю пролился золотой дождь. Правда, содержал он в себе и яд. Как писал Ф.Энгельс: "Если Франция отнюдь не разорилась, уплатив их, то Германия оказалась на волосок от гибели, получив их. Разбрасываемые щедрой рукой правительства выскочек по империи, которая сама была выскочкой, миллиарды попали в руки крупных финансистов, поспешивших извлечь из них выгоду на бирже. В Берлине возродились лучшие дни банка Credit Mobilier (Credit Mobilier в данном случае символ спекуляций и неразумных инвестиций. В 1867 г. банк стал неплатежеспособным). Это была горячка учредительства акционерных или командитных обществ, банков, учреждений поземельного кредита и кредита под движимое имущество, компаний для постройки железных дорог, всякого рода заводов, судостроительных верфей, компаний, спекулирующих землями и постройками, и других дел, для которых внешняя форма промышленных предприятий была в действительности только предлогом для самого бесстыдного ажиотажа. Так называемая общественная потребность в торговле, путях сообщения, средствах потребления и т. д. служила только прикрытием для испытываемой биржевыми хищниками безудержной потребности пустить в оборот миллиарды, пока они были под рукой".

Читайте также
Про кризисы. Локальные и глобальные. Часть 2

Денежное изобилие и легкость получения кредита породили в обилии сомнительные схемы, позволявшие делать деньги как бы из ничего. Создавалось какое-нибудь промышленное или строительное общество на акционерных началах; акции распродавались, но учредители оставляли за собой такое количество акций, которое было достаточным, во-первых, для того, чтобы сохранить за собою контроль над созданным обществом, во-вторых, чтобы иметь возможность воздействовать на биржевые курсы этих бумаг. Под акции учредители получали займы, посредством которых можно было закупать новые акции или же создавать новые предприятия и т. д. Цель заключалась в том, чтобы на первых порах повышать курс акций и получать таким образом учредительскую прибыль, продавать акции по высокому курсу и скупать их тогда, когда курс падал (Цитируется по И.А.Трахтенберг "Денежные кризисы (1821–1938)"). 

20 апреля 1873 г. один из крупнейших банков Австро-Венгрии Kreditanstalt принял решение о востребовании ссуд, выданных на биржевые операции. Это означало продажу ценных бумаг на сумму 420 млн гульденов, что не могло не привести к снижению котировок. Последнее, в свою очередь, вело к переоценке активов у банков, кредитовавших биржевые операции, и возникновению дефицита капитала. Рынок ждал только сигнала, чтобы рухнуть, и его дал Франко-Венгерский банк из Будапешта, потребовавший у своих акционеров дополнительных взносов в капитал банка.

Крах наступил 9 мая 1873 г. Началось обвальное падение котировок и пошла волна банкротств. Масштабы кризиса можно представить из таблицы 1.

Кризис из Вены перекинулся на Берлин, где также начался обвал акций, которые теряли до 50% в цене.

Но в целом, кризис пока еще удается локализовать в пределах Австро-Венгрии и Германии. Удар, потрясший мировую экономику, приходит из США.

Читайте также
Про кризисы. Локальные и глобальные

Биржевой крах в США

Во время описываемых событий в США не было Центрального банка и единого эмиссионного центра. Выпуском денег в обращение занимались специальные банки, получившие на то разрешение от федеральных властей. В годы Гражданской войны федеральный центр смягчил условия эмиссии, разрешив печать необеспеченные золотом банкноты. Война закончилась, банкноты из обращения не были изъяты, что вело к росту денежного предложения и расширению кредита. С одной стороны, это стимулировало экономический рост, с другой стороны, это вело к росту инвестиций в довольно сомнительные проекты.

Одним из таких проектов было строительство Северо-Тихоокеанской железной дороги (Notheren Pacific Railway). Она должна была соединить штаты Миннесота и Вашингтон. Финансировался проект одной из крупнейших американских банковских фирм того времени Jay Cook & Со, контролировавшей Первый Национальный банк в Вашингтоне и являвшейся членом синдиката по консолидации государственного долга. Привлечение финансирования шло за счет размещения облигаций.

Рисунок 1. Схема Notheren Pacific Railway. Заимствовано с этого сайта.

Если посмотреть на схему Северо-Тихоокеанской железной дороги (рисунок 1), то можно увидеть, что она шла по слабо освоенным в то время штатам. Соответственно, нельзя было рассчитывать на потоки грузов и пассажиров, которые бы быстро окупили инвестиции в ее строительство.

Поэтому, когда в 1873 г. Jay Cook & Со при участии банкирского дома Ротшильдов попытался разместить облигации на сумму 300 млн долларов, которые должны были пойти на строительство железной дороги, их ждала неудача – удалось привлечь всего лишь 100 млн долларов.

Читайте также
Если ничего не делать, экономику ждёт коллапс

Стало ясно, что со стройкой возникли проблемы и ее будущее очень туманно. Но так как Jay Cook & Со уже привлекал финансирование у подконтрольного ему Первого национального банка, то вкладчики банка сочли за лучшее, пока не поздно, изъять свои вклады, что привело к банкротству Jay Cook & Со в сентябре 1873 г.

Чтобы понять силу удара, надо сказать, что провинциальные банки, имевшие право эмиссии, обязаны были создавать резервы, 70% которых, в конечном итоге, держали семь нью-йоркских банков, в том числе Первый национальный. Его банкротство не просто посеяло панику, но и лишило резервов значительную часть эмиссионных банков в провинции, что нанесло тяжелейший удар по всей банковской системе страны.

Последствия

Серия банкротств, сначала в Центральной Европе, а потом и в США, не могла не потрясти все финансовые рынки мира. Сжатие кредита привело к падению промышленного производства, особенно в США, где оно продолжалось вплоть до 1879 г. В Англии, Германии и Франции последствия были скромнее и не столь продолжительными. Дело в том, что зависимость США от привлечения европейского финансирования снизилась в сравнении с прошлыми кризисами. Соответственно, мощность каналов передачи кризиса тоже снизилась.

На иллюстрации: Чёрная пятница 9 мая 1873 года на Венской фондовой бирже. Взято из открытых источников.

журналист
Если рейтинг новостей запредельно высок, то это означает только одно - дно тупости уже достигнуто.
Как Бэтмен Досаев "спасает" Алматы
Почему в Казахстане так любят чрезвычайные ситуации
Как школьники стали объектами травли
Почему власти не реагируют на сетевые призывы к расправе с учителями и школьниками Международной школы Алматы
Правительство планирует приватизировать Атырауский и Павлодарский НПЗ
Несмотря на дорогостоящую модернизацию, за три года на этих заводах произошло 115 внеплановых остановок
США в первой половине XIX века – всё, как у нас
Кризис может ускорить процесс либерализации экономики. А может и не ускорить
Почему и как "Исламское государство" наносит удары по государству Российскому и является общей угрозой для всех
Пока США, Европа, Россия и Китай спорят друг с другом и готовятся к войне, против них войну уже ведет организация "Исламское государство"
Бешбармак: когда он появился и почему некоторые считают его "русской выдумкой"
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. О творчестве и не только
"Ковры-груди", тюльпаны размером с телевизор и оцифрованные архивы художника - вот чем встречает нас весна
Не Бишимбаев, а его брат - показатель болезни нашего общества
Когда у нас стукачи превратятся в людей с правильной гражданской позицией
В Казахстане ликвидируют посредников на рынке электроэнергии
Кого из них лишат лицензии с 1 апреля и в чьи карманы уйдёт прибыль в 150 млрд
Жителю ВКО суд запретил таксовать в Казахстане
Судоисполнитель через суд лишил должника водительского удостоверения
В Актобе объявили режим ЧС
Аким Актобе обратился к актюбинцам, которых власти до этого успокаивали и обещали, что ничего страшного не будет
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
"Самрук-Казына" окутал финансовой тайной проект "Комфортная школа"
Компании, которые участвовали в конкурсах, подписали соглашение о конфиденциальности
Казахская сказка о мальчике Бату стала хитом Amazon
Книга как отложенное оружие мира
Ратель. Лучшее за 2022 год. Эрик Байжунусов
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
Ратель. Лучшее за 2022 год. Аналитическая служба Ratel.kz
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
Макаш и Курмангазы
Как казахский правитель спас легендарного музыканта от тюрьмы
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.