IPO КМГ: Barclays пришел к тем же выводам, что Ratel.kz

7537 просмотров
0
Олег ЧЕРВИНСКИЙ
Понедельник, 20 Апр 2020, 09:00

Аналитический отчёт содержит данные о себестоимости добычи на крупнейших месторождениях в Казахстане

Один из крупнейших в мире финансовых конгломератов Barclays выпустил аналитический отчет, посвященный ситуации в нефтегазовой отрасли. Несколько страниц отчета посвящены Казахстану и его национальной нефтегазовой компании "КазМунайГаз".

Читайте также
Австрийцы отказываются от казахской нефти

Ценность документа еще и в том, что он содержит данные о себестоимости добычи на крупнейших месторождениях в стране. Этот тот вопрос, на который наши чиновники всегда старались дать уклончивый ответ. И это те цифры, которые могут показать, как та или иная компания будет чувствовать себя в условиях идеального шторма на нефтяных полях, начавшегося с первых дней марта и конца которому пока не видно.

Оговоримся сразу – речь идет о так называемых лифтинг-затратах, то есть эксплуатационных затратах только на добычу нефти непосредственно на промысле, и не включающих расходы на бурение и заканчивание скважин, стоимость транспортировки добытой нефти и пр.

"В целом, в нефтедобывающем сегменте Казахстана присутствуют активы как с низкими, так и с высокими затратами на добычу, при этом денежные затраты на баррель добычи КМГ также варьируются от актива к активу", – отмечается в отчете.

При этом в основном добывающем активе "КазМунайГаза" – АО "Разведка Добыча КМГ" – затраты на добычу барреля нефти на месторождениях составляют, по оценке Barclays, при текущем курсе тенге 9-10 долларов США. Если приплюсовать к этой цифре налоги и расходы по транспортировке, а также капитальные инвестиции, то точка безубыточности для казахстанского актива, по мнению инвестбанкиров, находится на уровне около 31-33 долларов за баррель. 

Читайте также
"КазМунайГазу" придётся отложить IPO

Гораздо сложнее ситуация на морском месторождении Кашаган, в котором КМГ владеет 16,88%. Лифтинг-затраты на нем также составляют 10 долларов за баррель. Прочие затраты, которые ложатся в конечную себестоимость кашаганской нефти, не подлежат разглашению в рамках конфиденциальности Соглашения о разделе продукции по Северному Каспию, но учитывая, что в месторождение уже вложено 55 млрд долларов, которые надо окупить, Кашаган находится "в верхней границе шкалы затрат среди месторождений Казахстана", как дипломатично отмечается в отчете.

В самом выгодном положении – "Тенгизшевройл", где операционные затраты составляют 5 долларов США на баррель и где "КазМунайГаз" имеет 20% долевого участия.

"Тем не менее, капитальные затраты в настоящее время являются высокими в рамках Проекта будущего расширения (точка безубыточности в 40-48 долларов США за баррель до 2023 года, согласно Moody's, октябрь 2019 года)", – отмечают аналитики Barclays. И добавляют, что в ноябре 2019 года ТШО сообщил об увеличении стоимости проекта на 9 млрд долларов или на 25% от первоначальной стоимости, в результате чего выплаты дивидендов КМГ в ближайшем будущем, вероятно, будут незначительными. А ведь дивиденды на долю в Тенгизском проекте традиционно составляют весомую часть дохода нацкомпании.

Читайте также
Чужие на этой войне: чиновники путаются в показаниях

Всю прошлую неделю мировые цены на нефть марки Брент держались в районе 30 долларов за баррель. Но радоваться рано, если знать, что это цены будущих, фьючерсных поставок, то есть, по сути, ценных бумаг, которыми спекулируют на биржах. Так называемые споты, отражающие реальные цены, по которым осуществляются поставки Брента сегодня и завтра, колебались в районе 22-23 долларов США, что для того же РД КМГ выше себестоимости, но ниже точки безубыточности. Не добавляет оптимизма и новость о том, что госкомпания Саудовской Аравии Saudi Aramco предлагает покупателям в Европе и Азии (на традиционных для Казахстана рынках) нефть с отсрочкой платежа на 90 дней, чего не может позволить себе "КазМунайГаз".

Тем не менее, Barclays считает, что КМГ сейчас находится в сравнительно лучшем положении, чем в 2014 году, перед аналогичным спадом цен на нефть.

Читайте также
"Китайскую нефть" не пускают в Китай

"Во-первых, в 2019 году КМГ обеспечил тот же уровень EBITDA при более низких ценах на нефть, чем в 2014 году. В данный момент, Группа более диверсифицирована, а ослабление тенге оказало положительное влияние на добывающий сегмент, поскольку Казахстан перешел на режим инфляционного таргетирования, – резюмируется в отчете. – Во-вторых, капитальные затраты в настоящее время существенно ниже, поскольку основные инвестиции в сегмент добычи и переработки завершены. В-третьих, процентные расходы снизились вследствие погашения долгов в иностранной валюте. И, наконец, в результате принятых мер по рефинансированию, кредитный профиль Группы стал более сглаженным, и компания имеет доступ к остаткам денежных средств, полученных от делистинга РД КМГ в 2018-19 годах".

Но вот IPO "КазМунайГаза", запланированное на осень 2020 года, скорее, всего, придется перенести. Как и предсказывал Ratel.kz месяц назад.

Фото: kapital.kz.

российский политолог
- В Казахстане подрастает поколение людей, которые выросли, сформировались уже после распада Советского Союза и которые в высшей степени свободны от этого совкового менталитета, от привязанности к тем ценностям общего дома. И они еще более, чем раньше, будут далеки от мысли, что можно с Россией жить в одном доме.
Ratel Instagram
Что изменилось в Казахстане после ухода Назарбаева
Всё, что нужно стране – это справедливость
Как дилер нации насолил сахаром Карашукееву
Когда у нас создадут совместное производство Lada Granta без АБС, подушек безопасности и кондиционера
Две цены за дизель
Правительство Казахстана придумало, как избежать дефицита дизтоплива
Отремонтированный на деньги КПО аэропорт Уральска вновь нуждается в ремонте
Почему Eni и Shell оплачивают хотелки акима?
Почему подпись министра Ускембаева оказалась на поддельном отчёте о катастрофе самолета Fokker-100
Независимая экспертиза показала, как государственный орган сфальсифицировал заключение об авиакатастрофе с человеческими жертвами
Как долго российские граждане будут поддерживать войну России в Украине
Фактор страха вносит значительные искажения в результаты опросов
Якоря, брошенные в песок пустыни. Где находится самое печальное кладбище Казахстана
Живописный Казахстан: взгляд Андрея Михайлова
О глобальном
Что бы мы ни делали, мы упорно хотим сами себя уничтожить
Правда о страшилках про готовящееся нападение НАТО на Россию
Как администрация Байдена лебезила перед Кремлём, преподнося ему на блюдечке сладкие подарки
Нашёл геоглиф не географ
Как краеведы Семея делают исторические открытия
Павлодарские судьи поняли, где право, а где лево
В Павлодарском суде закончили семимесячные споры – с какой стороны Lexus мог подрезать Range Rover, если всё время ехал прямо
Кто будет выполнять обещание акима области Жениса Касымбека по строительству дома №10 ЖК "Трилистник"
ТОО "Atlant Building KZ" проиграло в областном суде и признано недобросовестным участником госзакупок
В Актобе жители одной улицы стали "крепостными"
Люди зимой здесь топят снег, чтобы добыть воду, и боятся ночью выйти на улицу из-за волков
Глина и навоз вместо исторического облика Алматы
Старые алматинские дома превращаются в новые трущобы
Где мы были восемь лет, или Почему так трудно издать в Казахстане перевод детской книги на казахский язык
Наша личная сказка про перевод на казахский успела сменить жанр и из страшной превратиться в остросюжетную с хеппи-эндом
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
О биографиях казахстанских "молодых политиков"
Незатейливая политтехнология, из разряда "простота хуже воровства"
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Мы прошли климатическую точку невозврата
Настоящая катастрофа начнётся, когда растают ледники
Суд приговорил Боровикова к девяти годам лишения свободы
- Сергей здравствуйте, Вами проделана огромная работа, за что Вам лично выражаю ОГРОМНОЕ спасибо. Ваши статьи по настоящему освещали судебный процесс. Я как простой читатель Вам благодарен. Семье потерпевших выражаю ГЛУБОЧАЙШИЕ соболезнования.
В Алматы объявлены в розыск нотариусы-мошенники
- Нонсенс заключается в том, что прокурором Медеуского района до настоящего момента неисполнено частное определение Медеуского районного суда, которым суд требовал принять в отношении Рыскали и Кожахмет надлежащие меры уголовно правового характера. Вопрос: а почему прокурор Медеуского районна такой лояльный к указанным выше ммошейникам. И почему в период его руководства, все заявления в отношении данных лиц спущены на тормазах.
Будет ли новая элита наурызить и байконурить Казахстан
- Супер,все в тему! Айдос показывает и доказывает, что есть политические реалии. И что делать!
Куда нас тащит путь Абаева
- Согласна полностью. Не понимаю, почему он до сих пор занимает эту должность. Аналогичный маразм, который исходит от растущего числа религиозников и нравоучителей, говорит о том, что как раз таки надо усиливать работу над пропагандой семейного института, ужесточением наказания семейным добеширам, безответственных алиментщиков и т.п. Какое глупое и бездарное решение- запретить показ мультфильма.
Жители отдалённого района ВКО заставили золотодобывающую компанию приостановить работы
- 7 жылдық жұмыс үшін , ауылға қаншама зиянын тигізеді. Бұл фабриканың салынуына жол бермеу керек. Ауыл ойықта орналасқан, Таудан соққан желдің әсерінен бүкіл шаң, газ ауылға келеді. Ауыл тұрғындары арамен, малдың арқасында өмір сүріп жатыр. Егер фабрика салатын болса мал жайлымыда қалдмайды.
О мелочном жлобстве элиты Казахстана
- Өте дұрыс айтылған, Бас иемін, бәленің бәрі осыдан басталады.Рахмет !
Первые люди в долине Или: ниже Капчагая обнаружены каменные орудия, сопоставимые с древнейшими артефактами Земли!
- Добрый день! С точки зрения археолога-палеолитчика, знающего, что такое олдованская культура, могу сказать, что материал интересный. В данный момент занимаемся раскопками стоянок верхнего палеолита в предгорьях Заилийского Алатау. Поэтому есть возможность более детально изучить данные местонахождения. Как можно связаться с автором? Мой мэйл: dim_as_oj@mail.ru