IPO КМГ: Barclays пришел к тем же выводам, что Ratel.kz

8102 просмотров
0
Олег ЧЕРВИНСКИЙ
Понедельник, 20 Апр 2020, 09:00

Аналитический отчёт содержит данные о себестоимости добычи на крупнейших месторождениях в Казахстане

Один из крупнейших в мире финансовых конгломератов Barclays выпустил аналитический отчет, посвященный ситуации в нефтегазовой отрасли. Несколько страниц отчета посвящены Казахстану и его национальной нефтегазовой компании "КазМунайГаз".

Читайте также
Австрийцы отказываются от казахской нефти

Ценность документа еще и в том, что он содержит данные о себестоимости добычи на крупнейших месторождениях в стране. Этот тот вопрос, на который наши чиновники всегда старались дать уклончивый ответ. И это те цифры, которые могут показать, как та или иная компания будет чувствовать себя в условиях идеального шторма на нефтяных полях, начавшегося с первых дней марта и конца которому пока не видно.

Оговоримся сразу – речь идет о так называемых лифтинг-затратах, то есть эксплуатационных затратах только на добычу нефти непосредственно на промысле, и не включающих расходы на бурение и заканчивание скважин, стоимость транспортировки добытой нефти и пр.

"В целом, в нефтедобывающем сегменте Казахстана присутствуют активы как с низкими, так и с высокими затратами на добычу, при этом денежные затраты на баррель добычи КМГ также варьируются от актива к активу", – отмечается в отчете.

При этом в основном добывающем активе "КазМунайГаза" – АО "Разведка Добыча КМГ" – затраты на добычу барреля нефти на месторождениях составляют, по оценке Barclays, при текущем курсе тенге 9-10 долларов США. Если приплюсовать к этой цифре налоги и расходы по транспортировке, а также капитальные инвестиции, то точка безубыточности для казахстанского актива, по мнению инвестбанкиров, находится на уровне около 31-33 долларов за баррель. 

Читайте также
"КазМунайГазу" придётся отложить IPO

Гораздо сложнее ситуация на морском месторождении Кашаган, в котором КМГ владеет 16,88%. Лифтинг-затраты на нем также составляют 10 долларов за баррель. Прочие затраты, которые ложатся в конечную себестоимость кашаганской нефти, не подлежат разглашению в рамках конфиденциальности Соглашения о разделе продукции по Северному Каспию, но учитывая, что в месторождение уже вложено 55 млрд долларов, которые надо окупить, Кашаган находится "в верхней границе шкалы затрат среди месторождений Казахстана", как дипломатично отмечается в отчете.

В самом выгодном положении – "Тенгизшевройл", где операционные затраты составляют 5 долларов США на баррель и где "КазМунайГаз" имеет 20% долевого участия.

"Тем не менее, капитальные затраты в настоящее время являются высокими в рамках Проекта будущего расширения (точка безубыточности в 40-48 долларов США за баррель до 2023 года, согласно Moody's, октябрь 2019 года)", – отмечают аналитики Barclays. И добавляют, что в ноябре 2019 года ТШО сообщил об увеличении стоимости проекта на 9 млрд долларов или на 25% от первоначальной стоимости, в результате чего выплаты дивидендов КМГ в ближайшем будущем, вероятно, будут незначительными. А ведь дивиденды на долю в Тенгизском проекте традиционно составляют весомую часть дохода нацкомпании.

Читайте также
Чужие на этой войне: чиновники путаются в показаниях

Всю прошлую неделю мировые цены на нефть марки Брент держались в районе 30 долларов за баррель. Но радоваться рано, если знать, что это цены будущих, фьючерсных поставок, то есть, по сути, ценных бумаг, которыми спекулируют на биржах. Так называемые споты, отражающие реальные цены, по которым осуществляются поставки Брента сегодня и завтра, колебались в районе 22-23 долларов США, что для того же РД КМГ выше себестоимости, но ниже точки безубыточности. Не добавляет оптимизма и новость о том, что госкомпания Саудовской Аравии Saudi Aramco предлагает покупателям в Европе и Азии (на традиционных для Казахстана рынках) нефть с отсрочкой платежа на 90 дней, чего не может позволить себе "КазМунайГаз".

Тем не менее, Barclays считает, что КМГ сейчас находится в сравнительно лучшем положении, чем в 2014 году, перед аналогичным спадом цен на нефть.

Читайте также
"Китайскую нефть" не пускают в Китай

"Во-первых, в 2019 году КМГ обеспечил тот же уровень EBITDA при более низких ценах на нефть, чем в 2014 году. В данный момент, Группа более диверсифицирована, а ослабление тенге оказало положительное влияние на добывающий сегмент, поскольку Казахстан перешел на режим инфляционного таргетирования, – резюмируется в отчете. – Во-вторых, капитальные затраты в настоящее время существенно ниже, поскольку основные инвестиции в сегмент добычи и переработки завершены. В-третьих, процентные расходы снизились вследствие погашения долгов в иностранной валюте. И, наконец, в результате принятых мер по рефинансированию, кредитный профиль Группы стал более сглаженным, и компания имеет доступ к остаткам денежных средств, полученных от делистинга РД КМГ в 2018-19 годах".

Но вот IPO "КазМунайГаза", запланированное на осень 2020 года, скорее, всего, придется перенести. Как и предсказывал Ratel.kz месяц назад.

Фото: kapital.kz.

журналист
Если рейтинг новостей запредельно высок, то это означает только одно - дно тупости уже достигнуто.
Как Бэтмен Досаев "спасает" Алматы
Почему в Казахстане так любят чрезвычайные ситуации
Как школьники стали объектами травли
Почему власти не реагируют на сетевые призывы к расправе с учителями и школьниками Международной школы Алматы
Правительство планирует приватизировать Атырауский и Павлодарский НПЗ
Несмотря на дорогостоящую модернизацию, за три года на этих заводах произошло 115 внеплановых остановок
США в первой половине XIX века – всё, как у нас
Кризис может ускорить процесс либерализации экономики. А может и не ускорить
Почему и как "Исламское государство" наносит удары по государству Российскому и является общей угрозой для всех
Пока США, Европа, Россия и Китай спорят друг с другом и готовятся к войне, против них войну уже ведет организация "Исламское государство"
Бешбармак: когда он появился и почему некоторые считают его "русской выдумкой"
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. О творчестве и не только
"Ковры-груди", тюльпаны размером с телевизор и оцифрованные архивы художника - вот чем встречает нас весна
Не Бишимбаев, а его брат - показатель болезни нашего общества
Когда у нас стукачи превратятся в людей с правильной гражданской позицией
В Казахстане ликвидируют посредников на рынке электроэнергии
Кого из них лишат лицензии с 1 апреля и в чьи карманы уйдёт прибыль в 150 млрд
Жителю ВКО суд запретил таксовать в Казахстане
Судоисполнитель через суд лишил должника водительского удостоверения
В Актобе объявили режим ЧС
Аким Актобе обратился к актюбинцам, которых власти до этого успокаивали и обещали, что ничего страшного не будет
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
"Самрук-Казына" окутал финансовой тайной проект "Комфортная школа"
Компании, которые участвовали в конкурсах, подписали соглашение о конфиденциальности
Казахская сказка о мальчике Бату стала хитом Amazon
Книга как отложенное оружие мира
Ратель. Лучшее за 2022 год. Эрик Байжунусов
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
Ратель. Лучшее за 2022 год. Аналитическая служба Ratel.kz
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
Макаш и Курмангазы
Как казахский правитель спас легендарного музыканта от тюрьмы
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.