Галим Хусаинов: Свои сбережения храню в тенге

14782 просмотров
0
Галим ХУСАИНОВ
Четверг, 26 Окт 2017, 10:30

Банкротство - хороший инструмент очистки от плохих заемщиков и освобождения мест для более качественных

Читайте также
Падение тенге: паническая атака

Как-то летом один молодой человек начал спекулировать на теме девальвации, и я ему предложил пари, что мы открываем депозиты на одинаковую сумму - только я в тенге, а он в долларах.

И по его усмотрению, через полгода или год мы их закрываем и фиксируем доходность: у кого окажется выше, тот забирает оба депозита. Парень согласился и даже назвал меня отчаянным, но так и не перезвонил.

Я вот уже два года храню свои сбережения в тенге, как бы это удивительно ни было.

1 января 2016 года курс тенге по отношению к доллару был 340 тенге за доллар, 1 января 2017 года - порядка 333 тенге. Текущий курс - 333-335.

Фактически мы видим, что курс с 2016 года сильно не изменился, при этом доходность по долларовым депозитам - 1,5 процента, а по тенговым - 12 процентов. А в 2016 году доходность была 14 процентов по депозитам, и многие ее зафиксировали. Очевидно, что тенговые депозиторы заработали гораздо больше долларовых.

К чему я это написал?

Недавно было обсуждение причин слабого кредитования экономики, и что нужно предпринять, чтобы его увеличить.

Причин очень много, я постараюсь описать некоторые из них.

1. Долларизация депозитов. В банках второго уровня (БВУ) наиболее стабильное фондирование - это депозиты физических и юридических лиц. Но дело в том, что при наличии долларовых обязательств БВУ могут кредитовать только в долларах. Соответственно, после двух обесцениваний в БВУ наблюдается дисбаланс. Имеется дешёвая валютная ликвидность и ограниченное количество тенговой ликвидности. Любой скачок валюты вверх на 5-10 тенге ведёт к перетоку из тенге в доллары, но если тенге укрепляется, обратный обмен происходит гораздо медленнее. Кредитование в долларах ограничено как на уровне регулятора, так и сами заемщики неохотно берут у них кредиты.

Читайте также
Выгодна ли банкам девальвация

2. Отсутствие срочных депозитов. Законодательное понимание депозита в Казахстане очень размытое. И в принципе, депозит в наших условиях ничем не отличается от текущего счета. Любое физическое лицо может разорвать депозитный договор и снять деньги в любое время, также как и юридическое лицо. Это приводит к большой неустойчивости финансовой системы. В такой ситуации, даже короткий кредит до года для банка несёт риск ликвидности.

3. Отсутствие нормальных заемщиков. Многие сектора в Казахстане достаточно сильно перекредитованы и сложно найти сейчас тихую гавань, которую можно было бы кредитовать без высокого риска. Строительство ещё стагнирует, сельское хозяйство перекредитовано, обрабатывающая промышленность в зачаточном состоянии, новые месторождения не вводятся и не развиваются. Остаётся только окологосударственный сектор субподрядов и торговля, а также потребительское и ипотечное кредитование.

4. Залоги и залоговая политика. БВУ сейчас в основном используют ломбардную схему кредитования, твёрдые залоги против кредита. Схемы с денежными потоками, аккредитивами, страхованиями и так далее не работают. Это, в принципе, и есть отражение тех рисков, которые БВУ получили от "банковского шторма" последних лет.

5. Конкуренция со стороны институтов развития. Сейчас многие институты развития заменяют БВУ по кредитованию. Только в последнее время наметился тренд по переходу на вариант субсидирования через БВУ, по программам Даму, КИКа.

Вариант субсидирования наиболее приемлемый в такой ситуации, ведь у БВУ имеется вся инфраструктура, система оценки рисков, экспертиза и так далее, чего нет у институтов развития, а значит, качество заемщиков через БВУ выше, чем через государственные институты развития, что даёт больший эффект для экономики в целом. Поэтому, если посчитать расходы на содержание и возможные риски по невозврату кредитов, то для государства дешевле использовать БВУ, нежели кредитовать напрямую.

Читайте также
В какой валюте выгоднее хранить сбережения

Список можно продолжать, но всегда встаёт вопрос, что делать в такой ситуации и как можно было бы ее изменить.

Решение вопроса долларизации депозитов является комплексным, но, как мне кажется, можно было бы попробовать внедрить со стороны НБ РК валютные форвардные контракты для БВУ как инструмент хеджирования валютных рисков.

Ставка такого форварда могла бы быть на уровне таргетируемой инфляции, тогда БВУ могли бы без участия населения продать доллары для собственных нужд, что никак бы не повлияло на валютную позицию БВУ. В краткосрочном периоде, тенге бы даже укрепился, но, думаю, в данной ситуации НБ РК мог бы пополнить золотовалютные резервы, чтобы не было значительного укрепления тенге.

Это позволило бы обесцениваться тенге на величину инфляции, что является правильным и логичным с точки зрения макроэкономики, ведь в долгосрочном аспекте, как правило, обесценение равно разнице между инфляциями Казахстана и страны-эмитента валюты.

Если мы ставим таргет инфляции 7-8 процентов - это означает, что тенге может в течение года также обесцениваться на 7-8 процентов или в тенговом выражении - порядка 23 - 27 тенге в год.

То есть, если сейчас курс 334, то через год 357 - 361 - это нормальный курс, при котором тенговые депозиты выгоднее долларовых и конкурентноспособность экономики не страдает.

Другими словами, пока у нас достаточно условная рыночная экономика (чтобы к ней прийти нужно многому научиться, в том числе и экономическим субъектам), лучше минимизировать девальвационные ожидания в стране.

Через 3-5 лет начать постепенный отказ от данной политики в пользу полностью рыночных механизмов. Курс при этом не регулировать, а дать определять рынку, но при обесценении менее 27 тенге - в проигрыше (условном) остаются БВУ, а при более - НБ РК. Но если БВУ не имеет возможности эмиссии, то НБ РК - имеет, а значит, не несет убытки. Соотвественно, стоимость фондирования будет полностью зависеть от инфляции в стране, которую таргетирует НБ РК.

Читайте также
Как правильно уничтожить рыночную экономику

По депозитам. Нужны все-таки срочные депозиты для устойчивости системы. Как мне кажется, можно оставить и текущий их вариант, но существенно сократить доходность по текущим депозитам, а максимальные ставки предоставить срочным вариантам.

В дополнение нужно увеличивать вовлечённость экономических субъектов в фондовый рынок, ведь для БВУ возможность фондироваться через облигации - это уход от рисков по срочности, а для держателей - возможность получения ликвидности в случае необходимости.

Нормальные заемщики появятся, как только оживится экономика и произойдёт очистка системы. Для очистки системы нужна помощь, особенно в упрощении процедур банкротства и взыскания.

Банкротство - хороший инструмент для очистки от плохих заемщиков и высвобождения мест для более качественных.

Это мое частное мнение.

Источник: страница Галима ХУСАИНОВА в Facebook. Публикуется с разрешения автора.

Регистрация для комментариев:



Вам отправлен СМС код для подтверждения регистрации.




журналист
Если рейтинг новостей запредельно высок, то это означает только одно - дно тупости уже достигнуто.
Как Бэтмен Досаев "спасает" Алматы
Почему в Казахстане так любят чрезвычайные ситуации
Как школьники стали объектами травли
Почему власти не реагируют на сетевые призывы к расправе с учителями и школьниками Международной школы Алматы
Правительство планирует приватизировать Атырауский и Павлодарский НПЗ
Несмотря на дорогостоящую модернизацию, за три года на этих заводах произошло 115 внеплановых остановок
США в первой половине XIX века – всё, как у нас
Кризис может ускорить процесс либерализации экономики. А может и не ускорить
Почему и как "Исламское государство" наносит удары по государству Российскому и является общей угрозой для всех
Пока США, Европа, Россия и Китай спорят друг с другом и готовятся к войне, против них войну уже ведет организация "Исламское государство"
Бешбармак: когда он появился и почему некоторые считают его "русской выдумкой"
Занимательная история Казахстана от Андрея Михайлова
Алма-Ата и Алматы. О творчестве и не только
"Ковры-груди", тюльпаны размером с телевизор и оцифрованные архивы художника - вот чем встречает нас весна
Бишимбаев: Я не совершал убийство с особой жестокостью
Экс-министр нацэкономики не признает вину в убийстве, его брат сообщил, что не знает, виновен ли он в пособничестве
Почему алматинским чиновникам интересно покупать у Qazaq Stroy квартиры по 450 тыс. тенге за квадрат
И как прокладка в виде ТОО "ПКС" влияет на стоимость квадратного метра в Алматы
В Казахстан пришла большая вода
Репортаж о паводках из подтопленных регионов
Военный садист примирился с жертвами и остался на свободе
Защитник Родины и гордость своей семьи безнаказанно садистски самоутверждался над новобранцами несколько месяцев
Когда правительство возьмётся за яйца
Прагматично-патриотическое молодёжное движение издало "Ежедневник строителя Второй Республики" с цитатами президента
"Самрук-Казына" окутал финансовой тайной проект "Комфортная школа"
Компании, которые участвовали в конкурсах, подписали соглашение о конфиденциальности
Казахская сказка о мальчике Бату стала хитом Amazon
Книга как отложенное оружие мира
Ратель. Лучшее за 2022 год. Эрик Байжунусов
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
Ратель. Лучшее за 2022 год. Аналитическая служба Ratel.kz
Ratel.kz публикует самые читаемые материалы авторов сайта за прошедший год
О запрете на экспорт, ручном управлении экономикой и индонезийском пальмовом масле
Все разумные решения принимаются по-разному, но глупые - одинаково
Макаш и Курмангазы
Как казахский правитель спас легендарного музыканта от тюрьмы
Однофамилец
Всевышний умеет шутить, посмеиваясь над нашими планами и так называемыми экспертами
На рынке арендного жилья Алматы происходит настоящая катастрофа
Казахстанцы без своего жилья будут копить на него ещё очень и очень долго
Исповедь молодого сантехника и молодого акима. Часть 1
- ВЛАДИМИР, огромное Вам человеческое спасибо от всей души и чистого сердца, самое главное здоровья и ещё раз здоровья. На таких людях как Вы, города и держатся. Профессионалов как Вы, необходимо ставить руководителями, которые знают проблему из внутри. Ещё раз ОГРОМНОЕ СПАСИБО!!!!!!!
Когда правительство возьмётся за яйца
- Просто шедевральная статья. Особенно в точности описывает функции партий, которые описаны в данной статье. Изречения которые должны быть прочитаны и приняты во внимание. Самое главное чтобы данный ежедневник был прочитан и принят во внимание. (Про выражение где фигурирует Троцкий просто ШЕДЕВРАЛЬНО и в точку)...
Отчего после публикаций Ratel.kz нервничают в ТОО "AB Energo"
- Сергей, ОГРОМНОЕ Вам спасибо за новое расследование. Всегда держите в напряжение. Ожидаем продолжение... (Интересно, что скажет ещё на это и ГУ "Аппарат акима Абайского района Карагандинской области)
Премьер Смаилов как аманат Назарбаева
- Спасибо большое , здоровье и удачи Вам и Вашим близким, то что Вы творите лучше всех государственных программ по воспитанию . Готовая программа к действию для улучшения жизни населения. Огромное удовольствие что у нас имеется такие журналисты и такой коллектив.
Депутатский запрос фракции "Ак жол": чем комитет гражданской авиации занимался пять лет
- Если случится ещё трагедия , то кого будут винить опять? Всех собак спустили на авиакомпанию Bek Air, хотя надо было просто решать проблему с незаконными постройками намного раньше этой катастрофы. Нельзя это так оставлять. Всех пересажать за коррупцию , кто являлся корнем проблемы!
Все дороги ведут в Каражал: горькая начинка "сладкого пирожочка"
- Огромное спасибо автору за проделанную работу! Только в нашей группе более 100 человек постравших от этой компании в лице гендиректора Максата Токмагамбетова, бессовестного, наглого мошенника, который почему-то до сих пор остаётся безнаказанным, хотя прокуратура и следственные органы завалены сотнями, сотнями заявлений пострадавших. Но мы не остановимся и будем добиваться, чтобы этот "человек", наконец-то, понёс наказание!
Как аким Досаев уничтожает Алматы и рейтинги президента Токаева
- Каменское плато- в р-не обсерватории идет застройка, хотя весной сошел оползень на ул Алмалыкской. Акимат частично помог организовав сброс воды с вышележащего участка на нижнюю часть улицы и домовладельцу в расчистке. Но других мер по предотвращению развития оползневой зоны не принято. Вырублен сад, на месте его строится элитный комплекс Вилла Белгравиа. Летом, здесь нехватка воды, отключения электроэнергии, что будет при вводе в эксплуатацию этого, т.к.доп коммуникаций застройщик не делает.